Die Rechnung für den seit drei Monaten andauernden Krieg steht fest

In den drei Monaten seit Beginn der militärischen Operationen der USA und Israels gegen den Iran am 28. Februar haben sich viele Parameter auf den Weltmärkten erheblich verändert. Die durch den Krieg verursachte Atmosphäre der Unsicherheit und insbesondere die Erschütterungen auf dem Ölmarkt treiben die Inflation weltweit weiter an. In diesem Zeitraum stiegen die Aktien von Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz, während sich der US-Dollar als sicherer Hafen etablierte. Auf der anderen Seite mussten der Anleihemarkt und einige andere Sektoren Verluste hinnehmen.

DER DRUCK AUF DAS ÖL STEIGT, DIE SUCHE NACH ALTERNATIVEN BESCHLEUNIGT SICH

Die Auswirkungen des Krieges auf die Energiemärkte waren äußerst heftig. Die Preise für Brent-Öl stiegen innerhalb kurzer Zeit um fast 40 Prozent und stabilisierten sich bei über 100 US-Dollar pro Barrel. Während der Preissprung in der Anfangsphase fast das Doppelte des Vorkriegsniveaus erreichte, versuchten die großen Volkswirtschaften, die Auswirkungen des Angebotsschocks durch die Freigabe von insgesamt 400 Millionen Barrel aus strategischen Ölreserven abzumildern. Der Druck auf die Märkte hält jedoch an, und der Inflationsdruck in den energieimportierenden Ländern hat sich verschärft.

KI-AKTIEN UND TECHNOLOGIE IM VORDERGRUND

Trotz des Schattens des Krieges fiel die Performance von Technologie- und KI-Unternehmen an den Weltbörsen auf. Während die Aktienindizes in den USA Rekordhöhen erreichten, bewegten sich auch der südkoreanische Kospi-Index und die europäischen Börsen nahe ihren Höchstständen. Der Marktwert von SK Hynix überstieg 1 Billion US-Dollar, während Halbleiterhersteller wie Samsung Electronics und Micron Technology ebenfalls an Stärke gewannen. Im Gegensatz dazu wurden Wertverluste in der Luftfahrt- und Luxusgüterbranche verzeichnet.

Willem Sels, Global CIO bei HSBC Private Bank, betonte die Differenzierung zwischen den Sektoren und unterstrich, dass man versuche, Risiken durch eine Untergewichtung zu vermeiden.

DAS STRAHLENDE GESICHT DES DOLLARS

In einer Zeit, in der die Suche nach sicheren Häfen zunahm, konnte sich der US-Dollar mit einem Wertzuwachs von etwa 1,5 Prozent gegenüber den wichtigsten Weltwährungen behaupten. Auch die steigenden Anleiherenditen in den USA stützten die Stärke des Dollars. Einige Experten weisen jedoch darauf hin, dass der Dollar in der Nachkriegszeit wieder fallen könnte. Van Luu, Global Head of Strategy bei Russell Investments, äußerte die Erwartung einer Abschwächung des Dollars auf mittlere Sicht.

Asiatische Länder gehörten aufgrund ihrer Abhängigkeit von den Ölmengen, die durch die Straße von Hormus transportiert werden, zu den Regionen, die die Auswirkungen des Krieges am stärksten zu spüren bekamen. Die Währungen von Indien, Indonesien und den Philippinen erreichten historische Tiefststände gegenüber dem Dollar. Während viele Länder ihre Geldpolitik strafften, erhöhte Sri Lanka überraschend die Leitzinsen um 100 Basispunkte. Lediglich der chinesische Yuan konnte dank seiner starken Energiereserven eine relative Stabilität bewahren.

Die steigenden Ölpreise beschleunigten den wirtschaftlichen Abschwung, insbesondere in Europa und Großbritannien; die Eurozone erlebte den stärksten Rückgang seit zweieinhalb Jahren. Die Europäische Zentralbank wies auf die Fragilität des Marktes hin. Auch in Großbritannien berichteten Unternehmen, dass die Energiekosten die Belastung für die Betriebe erhöht hätten.

Die USA hingegen waren aufgrund ihrer größeren Energieunabhängigkeit und der Auswirkungen technologischer Investitionen vergleichsweise weniger negativ betroffen. Dennoch erreichten die Kraftstoffpreise in den USA mit 4,56 US-Dollar pro Gallone den höchsten Stand seit vier Jahren.

Auf den Anleihemärkten fielen die steigenden Zinsen auf. Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen überstieg 5 Prozent und erreichte damit den höchsten Stand seit 2007. In Deutschland erreichten die Renditen 10-jähriger Anleihen ein 15-Jahres-Hoch. Investoren agieren in der Erwartung, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen bis Ende des Jahres noch zweimal anheben wird.

Nachrichtenquelle: 12punto