Kritik von Mahfi Eğilmez an die Zentralbank: Warum werden die Inflationsziele nicht erreicht?

Prof. Dr. Mahfi Eğilmez, eine der führenden Persönlichkeiten der Wirtschaftswelt, hat detailliert analysiert, warum das von der Zentralbank der Republik Türkei (TCMB) festgelegte Inflationsziel von 5 Prozent seit Jahren nicht erreicht werden kann. Laut Eğilmez’ Analyse führen die in den letzten Jahren verfolgten Geld- und Finanzpolitiken nicht zu den erwarteten Ergebnissen, wodurch es unmöglich wird, sowohl die Ziele als auch die Prognosen zu erreichen.

Im Rahmen der Geldpolitik verfolgt die TCMB seit langem ein Inflationszielmodell. Außer in den Jahren 2009, 2010 und 2012 war es jedoch nicht möglich, sich den festgelegten Zielen anzunähern.

Darüber hinaus bleiben die jährlichen Inflationsprognosen im Rahmen der mittelfristigen Programme (OVP) weit hinter den tatsächlichen Zahlen zurück. Die von Eğilmez geteilte Tabelle verdeutlicht die Inflationsziele, die OVP-Prognosen, die tatsächlichen Inflationsraten und das Ausmaß der Abweichungen über die Jahre hinweg.

Diese Daten zeigen, dass die Leitzinsen der Zentralbank nicht ausreichen, um die Inflationsziele oder die OVP-Prognosen zu erreichen. Um die Tabelle verständlicher zu machen, hat Eğilmez die Daten in eine Grafik übertragen.

Die besagte Grafik zeigt deutlich, dass die Abweichungen insbesondere im Zeitraum zwischen September 2021 und Juni 2023 ein außergewöhnliches Ausmaß erreicht haben. Dieser Prozess fällt in die Zeit, in der die Zentralbank den Leitzins senkte, anstatt die Inflation zu bekämpfen. Eğilmez weist darauf hin, dass er wiederholt unterstrichen habe, dass dieser Ansatz ein großer Fehler sei.

Nach Einschätzung des Ökonomen liegt das Problem nicht nur darin, dass die Ziele und Prognosen unrealistisch sind. Es wird auch betont, dass die umgesetzte Geldpolitik nicht parallel zu den Zielen verläuft. Mahfi Eğilmez erklärte: „Wenn die Ziele und Prognosen korrekt sind, dann wendet die TCMB keine Geldpolitik an, die diesen Zielen entspricht. Im umgekehrten Fall ergibt es keinen Sinn, jahrelang auf falschen Zielen zu beharren.“

Auch der Anstieg des Haushaltsdefizits übt Druck auf die Inflation aus. Es wird geschätzt, dass das Haushaltsdefizit im Jahr 2023 5,1 Prozent des BIP und 2024 4,7 Prozent erreichen wird. Eğilmez erklärte, dass die Erdbebenkatastrophe zwar bei den Abweichungen im Jahr 2023 eine Rolle gespielt habe, diese Ausrede jedoch für 2024 nicht mehr gelte.

Mahfi Eğilmez, der feststellte, dass das Vertrauensproblem in der Wirtschaft ein weiteres grundlegendes Problem darstellt, betonte, dass in Zukunft realistische Schritte im Kampf gegen die Inflation unternommen werden müssen, indem er sagte: „Es muss ein korrektes Ziel festgelegt und eine geeignete Politik umgesetzt werden, um dieses Ziel zu erreichen.“

Zusammenfassend gibt es laut Eğilmez vier Hauptgründe, warum die Inflationsziele seit Jahren nicht erreicht werden: die unrealistische Festlegung der Ziele, falsche geldpolitische Maßnahmen, eine nicht ausreichend unterstützende Finanzpolitik und der Vertrauensverlust der Gesellschaft in die wirtschaftlichen Entscheidungsträger.

Nachrichtenquelle: 12punto