Mustafa Aşkın: Die Hauptmotivation für Krypto-Investitionen ist der durch die virtuelle Welt geschaffene Investorenstrom

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Kleinanleger wenden sich von traditionellen Anlageinstrumenten ab. Während das Interesse an Kryptowährungen weiter zunimmt, erweisen sich Börsengänge als die beliebte Anlageoption der letzten Zeit. Doch was ist hier die grundlegende Motivation? Wie sollte die Regierung Kleinanleger schützen? Der Ökonom Mustafa Aşkın hat dies für 12punto.com.tr bewertet.

-Wie beurteilen Sie die Tatsache, dass sich Menschen in letzter Zeit eher Kryptowährungen und Börsengängen zuwenden als traditionellen Anlageinstrumenten wie Dollar, Euro oder Gold?

In Ländern, in denen die Inflation hoch und die aus Zinsen erzielte Realrendite niedrig oder negativ ist, werden die Anlageentscheidungen von Privatpersonen in Finanzbereiche gelenkt, in denen sie diesen Verlust leicht ausgleichen können. Obwohl die genannten beiden Instrumente erhebliche Risiken bergen, bildet sich eine Art Schneeballsystem, das sich selbst nährt, sobald eine Gemeinschaft, die insbesondere aus Kleinanlegern besteht, sieht, dass sie im Vergleich zu kleinen Ersparnissen hohe Renditen erzielt.

DIESES SCHNEEBALLSYSTEM FÜHRTE BEI KRYPTOWÄHRUNGEN DAZU, DASS VIELE MENSCHEN IHR VERMÖGEN VERLOREN

In den vergangenen Jahren endete dieses Schneeballsystem bei Kryptowährungen damit, dass viele Menschen ihr Vermögen verloren. Ein bemerkenswerter Punkt ist, dass in der Türkei etwa 8 Millionen Menschen mit Kryptowährungen handeln, womit das Land zu den Ländern mit der weltweit höchsten Handelsaktivität zählt. Ob es sich bei Kryptowährungen, die erhebliche Kontroll- und Gesetzeslücken aufweisen, um einen Vermögenswert oder eine Währung handelt, ist nach wie vor Gegenstand von Diskussionen.

Viele Länder weltweit führen neue Vorschriften und Beschränkungen ein, insbesondere im Steuerbereich. Auch in der Türkei befindet sich ein erheblicher Teil der Ersparnisse in einem System ohne große Kontrolle über solche Vermögenswerte. Den Berichten in der Presse zufolge scheint es, als würden in naher Zukunft auch in unserem Land einige Regelungen für diese Märkte eingeführt werden, insbesondere im Bereich der Besteuerung.

DIE HAUPTMOTIVATION IST DER DURCH DIE VIRTUELLE WELT GESCHAFFENE INVESTORENSTROM

Bei Börsengängen ist die Hauptmotivation der Prozess des Investorenstroms, der durch eine virtuelle Welt geschaffen wird, in der die an die Börse gebrachten Aktien kontinuierlich steigen. Die Nachhaltigkeit dieses Booms, der unter der Führung von Kleinanlegern stattfindet, die eher auf Hörensagen als auf Finanzwissen basieren, ist ein wichtiges Diskussionsthema.

Nach Daten der MKK (Zentralregistergesellschaft) gehören bis zu 80 Prozent der Anlegerportfolios Kleinanlegern mit einem Wert von unter 50.000 TL. Da der Kleinanleger mit einem Portfolio dieser Größe keine Chance hat, in Bereichen wie Zinsen, Immobilien, Autos und Ähnlichem eine Rendite zu erzielen, ist das Interesse an Börsengängen sprunghaft angestiegen. Dies führte, wie eine sich selbst erfüllende Prophezeiung, zu einem sehr schnellen Anstieg der Aktienwerte. Sowohl die Aktienbewertung, die hohe Anzahl an Börsengängen als auch einige technische Mängel und Störungen im Preisbildungs-/Verteilungsprozess könnten jedoch von großen Fondsinhabern und anderen Akteuren als eine Lücke angesehen worden sein, die von Zeit zu Zeit ausgenutzt werden kann. Ähnliche Prozesse gab es an unserer Börse auch in vergangenen Jahren, sie waren jedoch nicht nachhaltig.

An der Börse gibt es 8 Millionen 598 Tausend Anleger, und Börsengänge erhöhen diese Zahl. Dieser Prozess, der im Kern als eine Verbreiterung der Kapitalbasis angesehen werden könnte, kann auch riskante Elemente enthalten. Die Zahl der indirekten Anleger über Renten- und Investmentfonds liegt bei 31 Millionen 447 Tausend Personen.

DER HAUPTFAKTOR FÜR DEN TREND ZU BÖRSENGÄNGEN IST DIE BESCHAFFUNG KOSTENGÜNSTIGER MITTEL

Der Hauptfaktor für den Trend von Unternehmen zu Börsengängen ist das Ziel, langfristige Mittel zu beschaffen, die als Eigenkapital in das Unternehmen fließen, anstatt sich über herkömmliche Kreditprozesse zu hohen Kosten zu verschulden. Da die Nachfrage in den letzten 3 Jahren aus den oben genannten Gründen lebhaft war, gab es keine Bedenken beim Aktienverkauf, was den Börsengang zusätzlich beflügelte.

Ein weiteres Element ist, dass es den ehemaligen Unternehmenseigentümern die Möglichkeit gab, ihre Anteile durch den Börsengang zu einem sehr guten Preis zu verkaufen. Bei einigen Unternehmen, die an die Börse gingen, führte der Verkauf großer Mengen durch Altaktionäre an Börsenanleger dazu, dass diese Methode von den Gesellschaftern bevorzugt wurde. Die Anzahl der Börsengänge ist in den letzten Jahren schnell gestiegen, und die Lebhaftigkeit der Nachfrage im internen Konjunkturumfeld wurde von den Anbietern genutzt.

-Welche Politik und welchen Ansatz sollte die Regierung diesbezüglich verfolgen?

Es gibt zwar viele Bemühungen zur Finanzbildung, aber diese Aktivitäten erfolgen auf eigene Initiative der Institutionen und sind sehr fragmentiert. Betrachtet man Beispiele aus dem Ausland, so sieht man, dass Institutionen für Finanzbildung geschaffen wurden und koordinierte Aktivitäten aus einer Hand stattfinden, die von den Medien bis hin zu Aktivitäten für alle Akteure des Systems reichen. Unser Land benötigt ebenfalls eine solche unabhängige Institution und ein qualifiziertes Personal, das dort arbeiten kann.

DER LEBENSLANGE LERNPROZESS IST EIN UNVERZICHTBARER BESTANDTEIL DIESER STRUKTUR

Andererseits ist der lebenslange Lernprozess ein unverzichtbarer Bestandteil dieser Struktur. Zu diesem Zweck wäre es äußerst sinnvoll, grundlegende Kurse in die Lehrpläne von der Grundschule bis zur Oberstufe aufzunehmen. Obwohl es in den vergangenen Jahren diesbezügliche Arbeiten gab, besteht die Notwendigkeit, deren Wirksamkeit zu steigern und sie durch eine Institution zu koordinieren.

Eine weitere Regelung, die viele Prozesse auf den Finanzmärkten erheblich erleichtern würde, könnte wie folgt aussehen: Viele erfahrene, ausgebildete und lizenzierte Personen, die seit 1986 im Finanzsektor tätig sind, sind entweder außerhalb der Branche tätig oder können dieses Wissen nicht effektiv nutzen.

DIE EINFÜHRUNG DIESER KLASSIFIZIERUNG KÖNNTE EINE STRUKTURELLE LÖSUNG SEIN, DIE ALLE AKTEURE ENTLASSET

Zu diesem Zweck ist eine Regelung erforderlich, die viele Aktivitäten abdecken kann, von Börsengangsprozessen bis hin zu unabhängigen Vorstandsmitgliedschaften, von der Portfolioverwaltung bis zur Anlageberatung. Die Erfahrung und Ausbildung des betreffenden Personals ist nur dann sinnvoll, wenn es in einer Institution arbeitet, und wird als eigenständiger Beruf betrachtet. Wie bei freien Buchhaltern, Finanzberatern und vereidigten Wirtschaftsprüfern könnte jedoch eine gesetzliche Regelung, die eine Klassifizierung mit drei verschiedenen Arbeitszeiten, Lizenzen und Ausbildungen vorsieht, eine strukturelle Lösung sein, die alle Akteure im System entlastet.

A. Freier Kapitalmarktexperte: Unter der Bedingung von mindestens 5 Jahren praktischer Markterfahrung, einem SPK-Lizenz-Level-1-Zertifikat und dem Bestehen der Ausbildung (Prüfung), die von der zu gründenden Kammerstruktur durchgeführt wird, die Ausübung der bereits bei der SPK (Kapitalmarktbehörde) angesiedelten Anlageberatung und Investor-Relations-Expertise in börsennotierten Unternehmen.

B. Kapitalmarktberater: Mindestens 10 Jahre praktische Erfahrung, mindestens ein Bachelor-Abschluss, SPK-Lizenz-Level-2-Zertifikat, Regelung zur Befugnis, in den Medien aufzutreten, Schulungen zu geben, Berichte zu schreiben, Investor-Relations-Manager zu sein und Portfolios zu verwalten.

C. Kapitalmarkt-Consultant: Mindestens 15 Jahre Erfahrung, Bachelor- oder Masterabschluss, SPK-Lizenz-Level-3-Zertifikat, Einbeziehung von Derivaten und allen Aufgaben der ersten beiden Stufen sowie Besitz weiterer Lizenzen, Genehmigung der erstellten Kapitalmarktberichte, Verwaltung aller Arten von Investmentfonds, Tätigkeit als Business Angel und Beratung, Unabhängiges Vorstandsmitglied, Erbringung von Risikomanagement-Dienstleistungen für börsennotierte Unternehmen mit bestimmten Umsatz-/Außenhandelszahlen, Verpflichtung zur Beschäftigung als Berater bei allen Arten von Börsengängen.

Nachrichtenquelle: Kübra Karasu