Signal für Zinssenkungen im Fed-Protokoll

Die Fed hat die Protokolle ihrer Sitzung des Offenmarktausschusses (FOMC) vom 12. bis 13. Dezember 2023 veröffentlicht.

In den Protokollen der letzten Sitzung, in der der Leitzins unverändert in der Spanne von 5,25 bis 5,50 Prozent – dem höchsten Stand seit 22 Jahren – belassen wurde, heißt es, dass alle Fed-Vertreter im vergangenen Jahr einen deutlichen Fortschritt in Richtung des Inflationsziels von 2 Prozent beobachtet hätten.

In den Protokollen, die auf die Verbesserung sowohl der Gesamt- als auch der Kerninflation hinweisen, wurde vermerkt, dass der Fortschritt bei den Inflationskomponenten nicht einheitlich sei; während die Preise für Energie und Basiskonsumgüter zuletzt gesunken seien oder sich kaum verändert hätten, stiegen die Preise für grundlegende Dienstleistungen weiterhin mit hoher Geschwindigkeit.

Es wurde festgehalten, dass die Bankvertreter verschiedene Risiken erörterten, die künftige politische Entscheidungen beeinflussen könnten. Dabei wurde zum Ausdruck gebracht, dass die Aufwärtsrisiken für die Inflation zwar abgenommen hätten, die Inflation jedoch weiterhin deutlich über dem Zielwert liege und das Risiko eines Stillstands beim Fortschritt in Richtung Preisstabilität weiterhin bestehe.

Einige Fed-Vertreter wiesen auf die Risiken einer zu restriktiven Haltung hin

In den Protokollen wurde berichtet, dass einige Vertreter auf die Unsicherheit bezüglich der Dauer der restriktiven Geldpolitik sowie auf die Abwärtsrisiken einer übermäßig restriktiven Haltung für die Wirtschaft hinwiesen. Zudem wurde vermerkt, dass einige wenige Vertreter andeuteten, der Ausschuss könnte in der kommenden Zeit vor der Wahl zwischen seinen Zielen stehen.

In den Protokollen heißt es: „Bei der Erörterung des politischen Ausblicks waren die Vertreter der Ansicht, dass der Leitzins in diesem Straffungszyklus wahrscheinlich seinen Höhepunkt erreicht hat oder nahe daran liegt, betonten jedoch, dass der weitere geldpolitische Kurs von der wirtschaftlichen Entwicklung abhängen werde.“

Es wurde hervorgehoben, dass nahezu alle Fed-Vertreter in ihren Prognosen davon ausgingen, dass bis Ende 2024 eine niedrigere Zielspanne für die Zinssätze angemessen wäre, um die Verbesserung des Inflationsausblicks widerzuspiegeln. Gleichzeitig wiesen die Vertreter jedoch auf die ungewöhnlich hohe Unsicherheit bezüglich des Ausblicks hin und darauf, dass es möglich sei, dass sich die Wirtschaft so entwickle, dass weitere Zinserhöhungen erforderlich würden.

In den Protokollen wurde die Einschätzung festgehalten: „Einige wenige Vertreter merkten an, dass es unter bestimmten Bedingungen erforderlich sein könnte, die Zielspanne länger als derzeit erwartet auf dem aktuellen Niveau zu halten.“

Die Protokolle wiesen darauf hin, dass die Bankvertreter allgemein die Bedeutung eines vorsichtigen und datengestützten Ansatzes bei geldpolitischen Entscheidungen betonten und bekräftigten, dass es angemessen sei, die Geldpolitik noch einige Zeit restriktiv zu halten, bis die Inflation deutlich zurückgehe.

Die nächste Sitzung der Fed findet am 30. und 31. Januar statt.

Nachrichtenquelle: 12punto