TCMB-Chef Karahan zur Inflation und Straffung: „Im Falle einer Verschlechterung...“

In seiner Rede auf dem Internationalen Arabischen Bankengipfel ging Karahan auf das aktuelle globale Wirtschaftsbild, die Geldpolitik in der Türkei und deren Auswirkungen auf den Bankensektor sowie auf die jüngsten Entwicklungen im Bereich des islamischen Bankwesens und der Finanztechnologien ein.

Karahan erklärte, dass man sich auf dem Höhepunkt des globalen Straffungszyklus befinde, und merkte an, dass die Inflation in der Türkei zwar im Laufe des Jahres 2023 gesunken sei, aber weiterhin über den Zielen der Zentralbank liege.

OFFENES INFLATIONSZIEL

Karahan betonte, dass Zentralbanken in Schwellenländern dank der Fortschritte bei der Entwicklung geldpolitischer Instrumente heute wesentlich besser in der Lage seien, globale Risiken zu mindern. Er sagte: „Erstens verfolgen immer mehr Zentralbanken ein offenes Inflationsziel. Daher haben sie ihre Politik als Reaktion auf die nach der Pandemie gestiegene Inflation erheblich gestrafft. Zweitens haben Verbesserungen in der globalen Finanzarchitektur und den internen politischen Rahmenbedingungen dazu geführt, dass sie weniger anfällig für Schwankungen bei den Kapitalflüssen sind.“

BOTSCHAFT ZUR REGIONALEN ZUSAMMENARBEIT

Unter Berufung auf einen aktuellen OECD-Bericht, wonach der Anteil der auf Fremdwährungen lautenden Schuldtitel von Schwellenländern von 15 Prozent im Jahr 2005 auf 4 Prozent im Jahr 2022 gesunken ist, erklärte Karahan: „Das bedeutet nicht, dass unsere Arbeit zur Stärkung der Widerstandsfähigkeit der Finanzmärkte in den Schwellenländern beendet ist. Beispielsweise bleibt die Verwendung lokaler Währungen im bilateralen Handel begrenzt. Eine Zunahme dieser Nutzung würde die Widerstandsfähigkeit der heimischen Volkswirtschaften gegenüber globalen Schocks weiter stärken. Angesichts der engen Verflechtung unserer Volkswirtschaften und Finanzsektoren müssen wir daher unsere regionale Zusammenarbeit weiter ausbauen.“

Der TCMB-Gouverneur Karahan äußerte sich zu den Inflationserwartungen in der Türkei wie folgt:

„Nach den jüngsten Daten für April lag die Inflation bei 69,8 Prozent, und aufgrund von Basiseffekten erwarten wir, dass die Inflation im Mai etwa 75 Prozent erreichen wird. Um die Preisstabilität wiederherzustellen, haben wir im vergangenen Juni mit dem Straffungsprozess begonnen. Wir sehen bereits deutliche Verbesserungen bei unserer Leistungsbilanz und unseren Devisenreserven, Anzeichen einer Verlangsamung der Binnennachfrage sowie eine wachsende Präferenz für Finanzanlagen in türkischer Lira. Wir erwarten ab Juni einen dauerhaften Rückgang der Gesamtinflation. Auch wenn dieser Rückgang teilweise auf Basiseffekte in den Sommermonaten zurückzuführen ist, wird er durch die anhaltende Verbesserung des monatlichen Inflationstrends dauerhaft sein. Unsere jährlichen Inflationsprognosen, die auch als Zwischenziel unserer Geldpolitik dienen, liegen für Ende 2024 bei 38 Prozent, für 2025 bei 14 Prozent und für 2026 bei 9 Prozent. Wir werden die straffe Geldpolitik so lange beibehalten müssen, bis ein deutlicher und dauerhafter Rückgang des monatlichen Inflationstrends beobachtet wird und sich die Inflationserwartungen unserem Prognosebereich annähern. Sollte es zu einer deutlichen und dauerhaften Verschlechterung des Inflationsausblicks kommen, wird der geldpolitische Kurs weiter gestrafft werden.“

APPETIT AUF TÜRKISCHE BANKEN

Fatih Karahan erklärte, dass der solide geldpolitische Kurs der TCMB den monatlichen Inflationstrend durch die Stabilisierung der Binnennachfrage, die reale Aufwertung der türkischen Lira und die Verbesserung der Inflationserwartungen nach unten drücken werde.

Karahan wies darauf hin, dass der Bankensektor zu den größten Profiteuren des Inflationsrückgangs in der Türkei gehören werde: „Die Sicherung der Preisstabilität und das wachsende Vertrauen in die türkische Lira bei gleichzeitig niedriger Verschuldung bedeuten, dass sich dem Bankensektor ein erheblicher Wachstumsspielraum eröffnet.“

Er betonte, dass der türkische Bankensektor widerstandsfähig gegenüber Schocks sei; diese Widerstandsfähigkeit reiche bis zur Krise von 2001 zurück und habe sich in der Zeit nach der globalen Finanzkrise weiter gefestigt.

Karahan berichtete, dass die Bilanzsumme des Bankensektors Ende März 2024 die Marke von 25 Billionen Lira (etwa 804 Milliarden Dollar) überschritten habe: „Der Anteil der Kredite an der Bilanzsumme liegt bei 50 Prozent. Die Qualität der Aktiva ist hoch, und die Quote der notleidenden Kredite liegt mit rund 1,5 Prozent per März 2024 auf dem historisch niedrigsten Stand. Der jüngste Zinsanstiegszyklus und das wachsende globale Vertrauen in unseren Weg der Inflationsbekämpfung haben auch den Ausblick für die externe Finanzierung verbessert. Wir beobachten, dass der Appetit ausländischer Investoren auf Schuldtitel des türkischen Bankensektors aufgrund der politischen Normalisierung und des rückläufigen Trends bei der türkischen Risikoprämie zugenommen hat.“

„BANKENSEKTOR BEHÄLT STARKE RENTABILITÄT BEI“

TCMB-Gouverneur Karahan stellte fest, dass die Gesamteinlagen per März 2024 66 Prozent der gesamten Passiva ausmachten, und fuhr fort:

„Nach unseren neuesten Daten ist der Anteil der Einlagen auf Basis der türkischen Lira von seinem Tiefstand von 31 Prozent im August 2023 auf 45 Prozent gestiegen. Zudem behält der Bankensektor trotz des Umfelds hoher Inflation eine starke Rentabilität bei, was das Kernkapital der Banken stützt. Auch wenn die Rentabilität während des Zinserhöhungszyklus leicht zurückgegangen ist, bleibt der Sektor bei der Eigenkapitalrendite und der Rentabilität der Aktiva weiterhin stark.“

Karahan betonte, dass der Sektor nie nennenswerte Probleme beim Zugang zu den globalen Finanzmärkten hatte, und führte diese Widerstandsfähigkeit teilweise auf die Vielfalt der Kreditgeber, Schuldtitel und Laufzeitstrukturen zurück.

Fatih Karahan fügte hinzu:

„Der jüngste Zinsanstiegszyklus und das wachsende globale Vertrauen in unseren Weg der Inflationsbekämpfung haben auch den Ausblick für die externe Finanzierung verbessert. Aufgrund der Normalisierung der Politik und des rückläufigen Trends bei der türkischen Risikoprämie beobachten wir auch einen Anstieg des Appetits ausländischer Investoren auf den türkischen Bankensektor. Öffentliche und private Banken haben 2023 und in diesem Jahr zahlreiche langfristige Eurobonds emittiert. Die Eurobond-Emissionen haben seit September letzten Jahres etwa 13,8 Milliarden Dollar erreicht. Seit Jahresbeginn beliefen sich die gesamten Eurobond-Emissionen auf 7,8 Millionen Dollar, während nachrangige Schuldtitelemissionen 4,1 Milliarden Dollar erreichten.“

SYNDIZIERTE KREDITE

Fatih Karahan berichtete, dass die Banken ihre syndizierten Kredite zu günstigen Konditionen verlängert hätten.

Karahan sagte: „Unser geldpolitischer Ansatz wird das Wachstum des Bankensektors weiterhin unterstützen. Bisher haben wir die makroprudenziellen Vorschriften so angepasst, dass sie die geldpolitische Straffung ergänzen. Diese Vorschriften dienen dazu, die überschüssige Liquidität in türkischer Lira zu sterilisieren, den Übergang zu Einlagen in türkischer Lira zu unterstützen und ein übermäßiges Kreditwachstum zu verhindern.“

Karahan wies jedoch darauf hin, dass man sich in einer Übergangsphase befinde, und machte auf die Kosten aufmerksam, die den Banken aufgrund des störenden Charakters makroprudenzieller Vorschriften auferlegt würden. Er erklärte: „Daher haben wir deutlich gemacht, dass neben den Leitzinserhöhungen auch die Vereinfachung des makroprudenziellen politischen Rahmens ein politisches Ziel für die Zukunft sein wird. Zu diesem Zweck haben wir kürzlich alle Anforderungen zur Aufrechterhaltung von Wertpapieren aufgehoben, die eine gesunde Preisbildung und das Funktionieren des Marktes für Anleihen in türkischer Lira behinderten.“

Nachrichtenquelle: AA