JPMorgan nennt Datum für Zinssenkungen der Zentralbank!
JPMorgan erklärte, dass der nachlassende Inflationsdruck und die Verbesserung der Leistungsbilanz der türkischen Zentralbank (TCMB) Spielraum für Zinssenkungen ab September eröffnen.
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Analysten von JPMorgan schätzten ein, dass die Verlangsamung der Inflationsdynamik und die Verbesserung der Leistungsbilanz in der Türkei der Zentralbank der Republik Türkei (TCMB) Spielraum für den Beginn von Zinssenkungen ab September bieten.
In der täglichen Investorennotiz der Bank wurde darauf hingewiesen, dass die Inflationsdaten für Juli, die unter den Erwartungen lagen, sowie der nachlassende Inflationsdruck die Wahrscheinlichkeit einer schrittweisen Lockerung der Geldpolitik stärken. In der Bewertung wurde zum Ausdruck gebracht, dass dieser Prozess ohne eine grundlegende Änderung der Wechselkurspolitik voranschreiten könne.
JPMorgan teilte mit, dass man die Long-Position bei der türkischen Lira beibehalte und erwarte, dass die Behörden im Rahmen des Desinflationsprogramms eine reale Aufwertung der Lira fortsetzen werden.
RISIKEN KONZENTRIEREN SICH AUF DIE POSITIONIERUNG
Die Bank betonte, dass trotz des positiven Ausblicks die Marktpositionierung ein wesentlicher Risikofaktor sei. Es wird geschätzt, dass die Carry-Trade-Positionen aus dem Ausland die Niveaus von vor dem Iran-Konflikt übertroffen haben und etwa 47 Milliarden Dollar erreicht haben.
In der Notiz wurde gewarnt, dass dieses Volumen den Spielraum der Märkte gegenüber negativen Überraschungen aus der Innenpolitik, der Inflation oder den Energiepreisen einschränken könnte. Es wurde zudem berichtet, dass die vom US-Finanzminister Scott Bessent erwarteten fiskalischen Maßnahmen gegenüber dem Iran vom Markt genau beobachtet werden.
Laut JPMorgan könnte der aktuelle Trend zur Abwertung der türkischen Lira kurzfristig anhalten. Die Bank erklärte, dass die eigentliche Bewährungsprobe eintreten könnte, wenn die Zinssenkungen beginnen und die saisonale Unterstützung der Leistungsbilanz um den November herum nachlässt.
In der Bewertung wurde zudem angemerkt, dass die Tatsache, dass die Haushalte keine deutliche Umschichtung von Lira-Einlagen in Fremdwährungen zeigen, eine schrittweise Lockerung ermöglichen könnte; die TCMB müsse jedoch möglicherweise eine ausreichend straffe Haltung beibehalten, um die Attraktivität von Lira-Einlagen zu wahren.