Mahfi Eğilmez nennt Datum für Inflationsrückgang: Abweichend von Präsident Karahan

Der Ökonom und ehemalige Staatssekretär im Finanzministerium, Dr. Mahfi Eğilmez,, verwies für einen Rückgang der Inflation auf die Sommermonate. Der Beitrag von Eğilmez lautet wie folgt:

„In allen Erklärungen wird dargelegt, dass die Inflation in den Sommermonaten rapide sinken wird. Dabei wird meist betont oder impliziert, dass diese Entwicklung das Ergebnis des umgesetzten Programms sei. Tatsächlich wird der prognostizierte Rückgang der Inflation jedoch auf eine Tatsache zurückzuführen sein, die wir Basiseffekt nennen.

Um diese Situation zu erläutern, möchte ich zunächst eine Tabelle mit Szenarien teilen, die auf den monatlichen Inflationsraten zwischen April und Dezember basieren, und anschließend erklären, wie der Rückgang der Inflation auf Basis dieser Tabelle zustande kommen wird.

Tabelle: Prognose der jährlichen Inflationsrate nach verschiedenen Szenarien (Die Daten zwischen Dezember 2022 und März 2024 stammen von TÜİK. Die Daten zwischen April 2024 und Dezember 2024 zeigen Prognosen basierend auf verschiedenen Szenarien.)

Beginnen wir mit der Erläuterung dieser komplex wirkenden Tabelle. Spalte 1 der Tabelle zeigt die realisierten monatlichen VPI-Inflationsraten bis zum gelb markierten Bereich. Der gelb markierte Bereich spiegelt die Annahme wider, dass die Inflation zwischen April und Dezember jeden Monat 2,5 Prozent betragen wird. Der gelb markierte Bereich in Spalte 2 zeigt die Ergebnisse des Szenarios, das auf der Annahme basiert, dass die monatliche VPI-Inflation jeden Monat 3 Prozent betragen wird. Der gelb markierte Bereich in Spalte 3 zeigt das Ergebnis des Szenarios, das auf der Annahme basiert, dass die monatliche Inflation im April und Mai 3 Prozent, im Juni und Juli 2,5 Prozent, im August und September 2 Prozent und in den letzten drei Monaten 3,5 Prozent betragen wird. Die Spalten A, B und C zeigen, wo die jährliche Inflation Ende 2024 landen wird, indem sie die Annahmen aus den Spalten 1, 2 und 3 auf den VPI-Index anwenden. Demnach werden wir das Jahr 2024 mit einer Inflationsrate von etwa 44 Prozent beenden, wenn die Inflation in den verbleibenden 9 Monaten des Jahres durchschnittlich 2,5 Prozent pro Monat beträgt; mit 50 Prozent, wenn sie durchschnittlich 3 Prozent beträgt; und mit etwa 48 Prozent, wenn sie monatlich schwankt.

Der Bereich in dieser Tabelle, dem die größte Aufmerksamkeit geschenkt werden sollte, sind die Monate Juli, August und September 2023 (der grüne Bereich oben). Genau hier liegt das Phänomen, das wir Basiseffekt nennen. Die gesamte Inflationsrate dieser Monate beträgt 23,33 Prozent. Wenn dieser hohe Wert herausfällt und stattdessen beispielsweise ein Gesamtwert von 10 Prozent eintritt, wird die Inflation auf Jahresbasis um etwa 13 Punkte sinken. Da die Basis hoch ist, wird es also so aussehen, als gäbe es einen Rückgang, selbst wenn die Zuwachsrate hoch ist, da sie nicht mehr so hoch ausfällt wie zuvor.  

Dann gibt es noch den grünen Bereich unten. In den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 waren die monatlichen Inflationsraten ebenfalls hoch. Deren Basiseffekt wird sich in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 zeigen.

Ein Rückgang aufgrund des Basiseffekts wird selbst dann eintreten, wenn keinerlei politische Maßnahmen ergriffen werden. Daher sollten wir schon jetzt festhalten, dass Erklärungen, die diesen Rückgang mit dem angewandten Programm in Verbindung bringen, nicht der Realität entsprechen werden.

WAS HATTE FATİH KARAHAN GESAGT?

Der Präsident der Zentralbank der Republik Türkei (TCMB), Fatih Karahan, hatte seine Inflationsprognose während einer Informationsveranstaltung in der Zentrale der Zentralbank geteilt. 

Karahan hatte die Inflationsprognose für das Jahresende 2024 mit 36 Prozent, für das Jahresende 2025 mit 14 Prozent und für das Jahresende 2026 mit 9 Prozent angegeben.