Positionen auf steigenden Dollar werden prognostiziert
Hedgefonds haben in diesem Monat auf einen steigenden Dollar gesetzt, obwohl die Währung aufgrund einer Abschwächung der Wirtschaftsdaten unter Druck geriet und die Erwartungen zunahmen, dass der aggressive Zinserhöhungszyklus der Fed vor dem Ende steht.
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Laut den von Bloomberg zusammengestellten Daten der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) stieg der Netto-Dollar-Positionierungsindikator, der die Long-Positionen gehebelter Fonds gegenüber acht Währungen im US-Dollar widerspiegelt, zum 21. November auf den höchsten Stand seit Februar 2022.
Dieser Indikator, der im März mit 72.000 Netto-Verkaufskontrakten seinen Tiefpunkt erreicht hatte, stieg damit leicht über das im April verzeichnete Hoch von 103.042 Netto-Long-Positionen.
Der Anstieg der Long-Dollar-Positionen fällt in eine Zeit, in der der Bloomberg Dollar Index auf seinen schlechtesten Monat seit letztem November zusteuert. Der Index erlebte zu Beginn dieses Monats seine schlechteste Woche seit Juli und machte die Gewinne seit Jahresbeginn zunichte, da Investoren ihre Positionen in Erwartung eines Endes der Fed-Zinserhöhungen ausbauten und die Erwartungen an Zinssenkungen der Zentralbank vorzogen.
Am Montag fiel der Bloomberg Dollar Index die dritte Sitzung in Folge, nachdem die Renditen von Staatsanleihen aufgrund einer starken Nachfrage bei der Auktion 5-jähriger Anleihen gestiegen waren. Dominic Bunning, Direktor für europäische Devisenforschung bei HSBC, erklärte: „Wir betrachten die Performance des US-Dollars häufig im Kontext von Zinsdifferenzen und dem Zusammenspiel mit der Risikobereitschaft.
An dieser Front steckt der Dollar zwischen zwei Einflüssen fest. Die deutlich stärkere Risikobereitschaft, die auch durch den Anstieg an den globalen Aktienmärkten befeuert wurde, hat zu einer Schwächung des Dollars geführt. Der allgemeine Renditevorteil des Dollars hat sich jedoch nicht abgeschwächt, was letztlich als Geschwindigkeitsbegrenzung für eine weitere Schwächung des Dollars fungieren könnte.“