Sie sind nicht zurückgewichen! Die Dollarkurs-Prognose der US-Bank sorgte für Aufsehen

Die US-Großbank Wells Fargo, die bereits Anfang 2024 einen langfristig vorsichtig optimistischen Ausblick auf die Türkische Lira gegeben hatte, teilte in ihrem jüngsten Bericht mit, dass sie ihre langfristig konstruktive Haltung zur Türkischen Lira auch nach den Kommunalwahlen mit „wachsender Überzeugung“ bekräftige.

Wie von Ekonomim berichtet, vertritt Wells Fargo die Ansicht, dass der US-Dollar gegenüber der Türkischen Lira seinen diesjährigen Höchststand erreicht habe, und wiederholte die Prognose, dass der Kurs im Jahr 2025 unter 30 TL fallen werde.

In dem von Wells Fargo veröffentlichten Bericht heißt es:

„Anfang dieses Jahres haben wir offiziell einen langfristig vorsichtig optimistischen Ausblick auf die Türkische Lira geäußert; dies war ein bemerkenswerter Meinungsumschwung nach Jahren des Pessimismus. Da die Kommunalwahlen hinter uns liegen und das Bekenntnis zur politischen und wirtschaftlichen Orthodoxie fortbesteht, bekräftigen wir unsere langfristig konstruktive Sicht auf die Türkische Lira mit wachsender Überzeugung.

Seit Beginn des Straffungszyklus der TCMB haben die Marktteilnehmer positiv auf türkische Vermögenswerte reagiert. Die Credit Default Swap-Spreads für türkische Staatsanleihen haben sich deutlich verengt und sind auf das Niveau des EMBI-Index für Staatsanleihen in US-Dollar in Schwellenländern konvergiert. Tatsächlich haben sich die Spreads der Türkei seit Beginn des Straffungszyklus der TCMB um über 205 Basispunkte verengt, während der EMBI-Index nur um 91 Basispunkte zurückging.

Darüber hinaus herrschte vor den Kommunalwahlen politische Unsicherheit, was bei der Umrechnung der Lira in die US-Währung zu einer Prämie für den US-Dollar gegenüber dem offiziellen USD/TRY-Kurs führte. Mit dem Abklingen der Unsicherheit im Zusammenhang mit den Kommunalwahlen ist diese Dollar-Prämie jedoch gesunken, und die offiziellen sowie inoffiziellen Wechselkurse haben sich einander angenähert, sodass nur noch eine kleine, aber normale Prämie für den US-Dollar verbleibt.

Unserer Ansicht nach spiegelt die Konvergenz der Wechselkurse und der Rückgang der Dollar-Prämie den wachsenden Optimismus hinsichtlich des zukünftigen Wertes der Lira wider. Für die Lira sollte die Kombination aus verbesserten lokalen politischen Dynamiken, der Unabhängigkeit einer glaubwürdigen Währungsbehörde und der Nichteinmischung in das demokratische System der Türkei langfristig zu einer stärkeren Währung führen. In diesem Sinne bekräftigen wir, wie bereits erwähnt, unsere konstruktive Sicht auf die Türkische Lira diesmal mit noch größerer Überzeugung und glauben, dass das Schlimmste der Währungsprobleme der Türkei wahrscheinlich hinter uns liegt.

Dennoch gehen wir davon aus, dass es gelegentlich zu Volatilitätsschüben bei der Lira kommen kann. Wir glauben jedoch, dass die Schwankungen der Lira – unter der Annahme, dass es keine größeren politischen Rückschläge gibt oder von der jüngsten Politik abgewichen wird – vorübergehender Natur sein werden und die Währung bis zum Jahresende einen Aufwärtstrend aufweisen wird.

Der Prognosehorizont reicht vorerst bis zum Ende des 3. Quartals 2025. In diesem Sinne glauben wir, dass der USD/TRY-Kurs in diesem Jahr seinen Höhepunkt erreicht hat und bis Mitte 2025 unter 30,00 TL fallen wird.“