S&P 500-Index zeigt sich in der ersten Monatswoche weiterhin fragil

Der S&P 500-Index, der in den letzten 5 Jahren im Dezember eine durchschnittliche Rendite von -1 % aufwies, zeigt sich auch in der ersten Woche des Monats weiterhin von einer fragilen Seite. Auch an anderen führenden Märkten ist das Bild nicht wesentlich anders. Im Inland hingegen, wo die Borsa Istanbul im Dezember eine 5-Jahres-Durchschnittsrendite von +6 % verzeichnet, beobachten wir seit einiger Zeit eine deutliche Konsolidierung im Bereich von 8000-8200 Punkten. Der wichtigste Grund für die globale Stagnation dürfte darin liegen, dass die Erwartungen im November bereits stark eingepreist wurden. Auch wenn die Prognosen für Zinssenkungen weiterhin Bestand haben, reichen diese als treibende Kraft für die Vermögenspreise nicht mehr aus. Dass die Fed nicht gewillt scheint, ihre Rhetorik einer straffen Geldpolitik kurzfristig aufzugeben, erschwert die Lage an den Märkten zusätzlich. Damit sich die Märkte aus dieser Stagnation befreien können, müssten die makroökonomischen Daten ein Bild zeichnen, das die Wahrscheinlichkeit von Zinssenkungen weiter stärkt, ohne dabei auf ein erhebliches Wachstumsrisiko hinzuweisen. Daher bleiben die am Freitag veröffentlichten US-Arbeitsmarktdaten das wichtigste Thema, das in dieser Woche die Richtung an den Märkten vorgeben könnte. Vor diesen Daten werden wir heute die ADP-Beschäftigungszahlen für den Privatsektor verfolgen.

TL: Obwohl der USD/TL-Kurs seinen leichten Aufwärtstrend beibehält, sehen wir insgesamt eine optimistischere Tendenz, insbesondere nach der Heraufstufung der Kreditwürdigkeit und des Ausblicks für die Türkei durch S&P. In diesem Zusammenhang fällt auf, dass der Wechselkurs in der letzten Woche überwiegend seitwärts tendierte. Wir möchten zudem darauf hinweisen, dass für nächste Woche ein Update von Moody’s erwartet wird. In der aktuellen Phase, in der die Anleiherenditen in den USA überwiegend sinken, wirkt sich auch der nachlassende Aufwärtstrend der Inflation im Inland unterstützend auf die Lira aus. Zudem wird erwartet, dass die TCMB, die bei ihrer letzten Sitzung den Leitzins über die Markterwartungen hinaus auf über 40 % angehoben hat, ihre Zinserhöhungen fortsetzt, wenn auch in einem langsameren Tempo. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass trotz des bestehenden Spielraums für Aufwärtsbewegungen die oben genannten Faktoren dazu beitragen, dass der Wechselkurs kurzfristig ein ausgewogeneres Bild zeichnet als in den Vorwochen.

Borsa Istanbul: Auch wenn der BIST-100-Index weiterhin Aufwärtsversuche unternimmt, ist es schwer zu sagen, dass die Anstiege zumindest vorerst das große Ganze verändern würden. Wir sehen, dass die von uns häufig betonte Konsolidierung im Bereich von 8000-8200 Punkten anhält. Ein Überschreiten der 8100-Punkte-Marke, die den Mittelpunkt dieses Bandes darstellt, könnte ein Signal dafür sein, dass eine Bewegung in Richtung des oberen Bandes kurzfristig möglich ist. Bisher haben diese Bemühungen jedoch noch zu keinem klaren Ergebnis geführt. Wenn man also eine sehr kurzfristige Einschätzung vornehmen möchte, sind wir der Meinung, dass das Liegen unter oder über 8100 Punkten bei Intraday-Kauf- und Verkaufsentscheidungen richtungsweisend sein kann.

BIST-30 VIOP-KONTRAKT MIT NÄCHSTER FÄLLIGKEIT

Bei den BIST-30-Kontrakten, die den Tag bei 8893,25 Punkten beendeten, können 8831, 8760, 8698 und 8627 als Unterstützung beobachtet werden. 8956, 9027, 9089 und 9161 bilden die Widerstandspunkte.

USD/TL VIOP-KONTRAKT MIT NÄCHSTER FÄLLIGKEIT

Bei den USD/TL-Terminkontrakten, die den Tag bei 29,4809 schlossen, können 29,2745, 29,0385, 28,8325 und 28,5965 als Unterstützung beobachtet werden. 29,6875, 29,923, 30,1295 und 30,3655 bilden die Widerstandspunkte.