Zentralbank gibt Zinsentscheidung bekannt: Ökonomen erwarten unveränderten Leitzins von 37 Prozent

Der geldpolitische Ausschuss der TCMB wird am 23. Juli die fünfte Zinsentscheidung des Jahres bekannt geben. In Umfragen gehen Ökonomen davon aus, dass der Zinssatz bei 37 Prozent belassen wird.

12punto 22 Juli 2026

Der geldpolitische Ausschuss (PPK) der Zentralbank der Republik Türkei (TCMB) wird am Donnerstag, den 23. Juli, die fünfte Zinsentscheidung des Jahres bekannt geben. Die Markterwartungen konzentrieren sich darauf, dass der Leitzins auf seinem aktuellen Niveau gehalten wird.

Die TCMB hatte den Leitzins im Januar von 38 Prozent auf 37 Prozent gesenkt und in den folgenden vier Sitzungen keine Änderungen vorgenommen. Alle 20 Ökonomen, die an der Bloomberg-Umfrage teilnahmen, prognostizierten, dass der Zinssatz bei der Juli-Sitzung bei 37 Prozent stabil bleiben wird. Auch alle 16 Ökonomen der AA-Finanzumfrage teilten diese Erwartung.

Die Erwartung der 65 Teilnehmer aus dem Real- und Finanzsektor, die an der Umfrage der Zentralbank unter Marktteilnehmern für Juli 2026 teilnahmen, lag ebenfalls bei 37 Prozent für den Leitzins.

In Marktumfragen konzentrierten sich die Zinserwartungen auf das Niveau von 37 Prozent.

INFLATIONSERWARTUNG GESTIEGEN

Vor der Zinsentscheidung wird auch die Inflationsentwicklung genau beobachtet. In der Umfrage unter Marktteilnehmern stieg die Erwartung für die Verbraucherinflation zum Jahresende von 29,14 Prozent im vorangegangenen Zeitraum auf 29,21 Prozent.

Nach den jüngsten Daten des Türkischen Statistischen Instituts lag die Inflation im Juni monatlich bei 0,99 Prozent und jährlich bei 32,11 Prozent. Das Inflationsziel der Wirtschaftsführung für Ende 2026 liegt bei 5 Prozent. Dieses Bild zeigt, dass die Kluft zwischen den Zielen und den tatsächlichen Raten weiterhin besteht.

Die TCMB hat seit Januar keine weitere Senkung des Leitzinses vorgenommen.

Hinsichtlich der Geldpolitik ist nicht nur der Leitzins, sondern auch die Finanzierungsmethode der Zentralbank von Bedeutung. Während der einwöchige Repo-Auktionszins der TCMB bei 37 Prozent liegt, werden der Übernacht-Kreditzins mit 40 Prozent und der Übernacht-Einlagenzins mit 35,5 Prozent angewendet.

Die Bank hatte am 28. Februar unter Verweis auf die Entwicklungen an den Finanzmärkten die wöchentlichen Repo-Auktionen vorübergehend ausgesetzt. In diesem Prozess erfolgt die Finanzierung der Banken zum Übernacht-Zinssatz, was von einigen Marktkommentatoren als „versteckte Zinserhöhung“ bewertet wird.

Die nach der Entscheidung kommunizierten Botschaften werden im Hinblick auf die Erwartungen zur Inflation und zur Finanzierungspolitik beobachtet werden.

Im Entscheidungstext des PPK werden die Bewertungen zu Inflationstrends, Binnennachfrage und Finanzbedingungen im Fokus der Märkte stehen. Neben der Zinsentscheidung werden auch mögliche Signale darüber verfolgt, wann die TCMB zu ihren wöchentlichen Repo-Auktionen zurückkehren wird.