Der Krebs, der Imperien zu Fall bringt: Verschuldung

In der Geschichte gab es kein Imperium, das nicht untergegangen ist. Der wichtigste Grund für ihren Zusammenbruch war das übermäßige Selbstvertrauen, das durch Siege und Wohlstand entstanden war. Der Untergang von Imperien beginnt meist nicht in dem Moment, in dem sie auf dem Schlachtfeld besiegt werden, sondern in dem Moment, in dem sie sich verschulden. Siege erzeugen die Illusion: „Niemand kann uns jetzt noch aufhalten.“ Genau diese Psychologie ist der erste Schritt zum Untergang. Der japanische Admiral Togo, der die Russen zu Beginn des 20. Jahrhunderts im Westpazifik besiegte, sagte: „Die Götter verleihen den Kranz des Sieges nicht jenen, die nach einem einzigen Sieg zufrieden sind und sich zur Ruhe setzen. Den Kranz des Sieges erhalten diejenigen, die in Friedenszeiten intensiv trainieren; sie haben den Sieg schon lange vor Beginn des Krieges errungen. Wie ein alter Weiser sagte: Zieht nach dem Sieg die Riemen eurer Helme fest.“ Die Imperien, die durch aufeinanderfolgende Siege wuchsen, brachten Wohlstand mit sich. Die durch diesen Wohlstand verursachte Trägheit und Machttrunkenheit verleiteten die Herrscher zu den strategischsten Fehlern. Der kritische Geist, der die Staatsräson aufrechterhielt, wich dem Lob, und Realismus wurde durch eine phantastische Expansionspolitik ersetzt. Wenn ein Imperium über seine Kapazitäten hinaus wächst, entstehen riesige Gebiete, die unmöglich zu verteidigen sind, steigende Kosten und interne Konflikte. Die Leistungsgesellschaft schwächelt, die Disziplin lässt nach, und die Entscheidungsmechanismen werden blind. Je größer die Macht, desto größer die Bedrohung; je weiter sich das Imperium ausdehnt, desto eher bildet sich eine Gegenkoalition. Freunde werden weniger, Interessengruppen lösen sich auf, aber die Feinde vermehren sich schnell. In der letzten Phase schwächen falsche Kriege, unnötige Risiken und schlechte Verwaltung das Imperium. Kriege verursachen enorme Kosten, und der Staat beginnt sich zu verschulden. So gerät die Spirale aus Schulden, Zinsen und Inflation außer Kontrolle. Dies führt zu Abwertungen, und die Abwertung führt zu noch mehr Schulden. Schließlich bricht das Finanzsystem zusammen, die Währung stürzt ab, und das Imperium ist nicht mehr in der Lage, sich selbst zu finanzieren. Der Untergang des Imperiums ist nun unvermeidlich. So geschieht der Zusammenbruch nicht durch einen Schlag von außen, sondern durch das Gewicht der im Inneren angehäuften Fehler.

DER UNTERGANG VON IMPERIEN UND DAS GELD

Wenn Imperien expandieren, erzwingen sie eine wirtschaftliche Ordnung. Die von ihnen produzierten Waren und Dienstleistungen werden in ihren Kolonien sowie in ihren Einfluss- und Interessensphären mit hohen Gewinnen in Umlauf gebracht. Ihre Währung wird zur wichtigsten Reservewährung des kontinentalen und sogar des globalen Handels. Der Wertverlust dieser Währung verläuft parallel zum Niedergang der Imperien. Obwohl die monetäre Hegemonie niemals die militärische, technologische, demografische und institutionelle Macht ersetzen kann, verzögert sie den Zusammenbruch des Imperiums. Denn es bricht nicht von heute auf morgen zusammen. Es breitet sich über die Zeit aus. Die Schwächung der starken Währungen Roms und später anderer Imperien durch Verschuldung über die Jahre hinweg begann mit der Entwertung von Silber und Gold. Während die Abnahme des Wertes der Reserve- oder hegemonialen Währung den Untergang der Imperien hinauszögert, kann sie die Überdehnung, den wirtschaftlichen Verfall und die Schuldenkrise nicht aufhalten. Der Denar in Rom, der Real in Spanien, das Pfund in England und der Dollar in den USA waren die globalen Währungsstandards ihrer Zeit; doch die Imperien brachen aufgrund von Überdehnung, finanzieller Erschöpfung, der Erosion der Produktionskraft und internen politisch-militärischen Krisen zusammen. Die Entwertung der an Silber und Gold gebundenen Währungen in diesen Imperien erfolgte durch drei grundlegende Methoden. Wie in Rom wurde der Anteil der Edelmetalle in der Münze durch Verringerung des Inhalts reduziert. Im Falle Spaniens führte das Überangebot an Edelmetallen zu einem automatischen Wertverlust. In den Fällen Englands und der USA wurde der Goldstandard aufgehoben, die Währung von der Goldgarantie entkoppelt und auf ein Papiergeldsystem umgestellt. Das gemeinsame Ergebnis ist der Verlust des realen Wertes der Währungen, steigende Inflation, die Unbezahlbarkeit der Kosten des Imperiums und der Zusammenbruch der Hegemonialstruktur.

VERSCHULDUNG UND DER UNTERGANG ROMS

Als Rom seine Grenzen erweiterte, stiegen die Kosten für das Militär, die Produktion blieb von Sklavenarbeit abhängig, und als die Staatsausgaben nicht mehr gedeckt werden konnten, reduzierte der Staat systematisch den Silbergehalt der Silbermünze Denar, was den Zusammenbruch beschleunigte. Betrachtet man die Kriege, die das Römische Reich schwächten, so verursachten die Punischen Kriege gegen das maritime Karthago zwischen 264 v. Chr. und 146 v. Chr. trotz des Sieges dauerhafte Schäden in der Finanzstruktur Roms aufgrund massiver Verschuldung. Zudem störte die Stärkung der Bodenaristokratie das interne Gleichgewicht. Die Gallischen Kriege zwischen 58 und 50 v. Chr. verstärkten den persönlichen Machtgewinn von Julius Caesar, lösten Bürgerkriege aus, und da die Beute nicht ausreichte, stieg die Verschuldung; er nahm Kriegskredite von den Reichen auf, die „foenus bellicum“ genannt wurden. Dennoch betrug der Silbergehalt der Münzen zu Caesars Zeiten 95 %. Der Bürgerkrieg zwischen Caesar und Pompeius schwächte die Republik, und zur Deckung der Soldzahlungen wurden Zwangsanleihen erhoben. Während der Reichskrise des 3. Jahrhunderts zwischen 235 und 285 n. Chr. hielten Goten-, Perser-, Vandalen- und Germaneneinfälle Rom in ständiger Mobilmachung. Die Kaiser mussten hochverzinsliche Kredite von Senatoren und provinziellen Eliten aufnehmen und zahlten aufgrund von Zahlungsschwierigkeiten einige Schulden mit Waren und Getreide zurück. Im Imperium, das gleichzeitig an drei Fronten kämpfte, brach die Währung Denar zusammen, die Inflation stieg, und das Wirtschaftssystem zerfiel. Rom versuchte durch die Senkung des Silbergehalts Zeit zu gewinnen. In diesen Jahren war der Silbergehalt der Münzen auf unter 2 % gefallen. Diese monetäre Zersetzung ließ die Inflation explodieren, die Soldaten begannen, ihre Gehälter in Waren und Land zu fordern, das Imperium verlor seine wirtschaftliche Macht und wurde 395 n. Chr. geteilt. 476 n. Chr. endete es.

DER UNTERGANG SPANIENS UND DIE SCHULDEN

Das Habsburger/Spanische Imperium erlebte im 16. Jahrhundert durch den massiven Zufluss von Silber und Gold aus dem neu entdeckten und kolonisierten Amerika kurzfristigen Reichtum. Zwischen 1500 und 1650 standen etwa 80 % des nach Europa fließenden Silbers unter spanischer Kontrolle. Durch die Plünderung der Inka- und Aztekenzivilisationen wurden über 100 Tonnen Gold sowie bis zum 17. Jahrhundert 1800 Tonnen Silber aus Bolivien und Argentinien gebracht. Im 16. Jahrhundert wurde der spanische Real zur Reservewährung der Welt. Dieser Überfluss machte Spanien kurzfristig reich, führte jedoch europaweit zu einer Entwertung des Silbers und zu steigenden Preisen. Dies löste eine großflächige Inflation aus, die als „Spanische Preisrevolution“ bekannt ist. Der Silberfluss floss nicht in den Realsektor, sondern in den Luxus des Hofes und in endlose Kriege. Da Spanien keine Produktionswirtschaft entwickelte, versank es in einem Rentensystem und wurde importabhängig. Das Überangebot an Silber ließ die Kaufkraft des Real zusammenbrechen. Andererseits schwächten die endlosen Kriege das Spanische Imperium. Zunächst stiegen die Kosten für den Kampf zwischen den spanischen Habsburgern und den französischen Valois-Dynastien, bekannt als Italienische Kriege (1494–1559), während gleichzeitig der maritime Kampf gegen das Osmanische Reich im Mittelmeer, der Kampf gegen englische Piraten im Atlantik und die Kosten für die Koloniegründung in der Neuen Welt zunahmen. Andererseits begannen nach Luthers Deklaration 1517 Spannungen mit deutschen Fürstentümern und den Niederlanden aufgrund des Aufstiegs des Protestantismus. Die Kriegsfinanzierung in Spanien basierte fast vollständig auf Auslandsschulden. In diesen Kriegen häuften sich „Asiento“-Schulden im Wert von Hunderten Milliarden Real. Die von genuesischen, deutschen und niederländischen Bankiers aufgenommenen „Asiento“-Kredite waren das grundlegende Finanzinstrument Spaniens. Die Italienischen Kriege erschöpften Spanien finanziell, militärisch und politisch. Um seine Schulden zu begleichen, belastete Spanien die Niederlande übermäßig. Diese Erschöpfung und die Politik der übermäßigen Besteuerung/Unterdrückung lösten den Aufstand in den Niederlanden aus. Deshalb begannen nach Ende der Italienischen Kriege im Jahr 1568 die Achtzigjährigen Kriege, die bis zum Westfälischen Frieden dauern sollten. Während der Achtzigjährigen Kriege, auch bekannt als Niederländischer Aufstand, ging die Verschuldung weiter. Der Bau der Spanischen Unbesiegbaren Armada, die 1588 im Ärmelkanal von der englischen Flotte besiegt wurde, war ebenfalls durch Schulden finanziert worden. So waren die Staatsbankrotte von 1596, 1607 und 1627 ein Ergebnis der Kosten dieser Kriege und der Verschuldung. Die Unabhängigkeit der Niederlande ließ die Steuereinnahmen des Imperiums einbrechen. Die Armada-Katastrophe traf die militärische Stärke Spaniens ebenso wie seine finanzielle Kapazität; die Flotte war auf Pump gebaut worden, und die Niederlage führte aufgrund nicht rückzahlbarer Kredite zum Bankrott. Das Eingreifen in den Dreißigjährigen Krieg, der 1618 zwischen den protestantischen Staaten Europas und der katholischen spanisch-österreichischen Habsburger-Front begann, brachte eine neue Schuldenlast mit sich, und der Einfluss Spaniens in Europa schrumpfte. Der Portugiesische Restaurationskrieg zwang Spanien, an zwei Fronten zu kämpfen, und verursachte große Verluste bei den Kolonieeinnahmen. Nach 1648 erkannte es die Unabhängigkeit Sachsens und der Republik der Niederlande an, und der Prozess der Übertragung der Landhegemonie an Frankreich und der Seehegemonie an die Niederlande begann. Schließlich endeten die Erbfolgekriege, die nach 1700 zwischen der Bourbonen-Front (Frankreich und Spanien) und Österreich, England, den Niederlanden und ihren Verbündeten begannen, 1713 mit der Niederlage Spaniens durch den Frieden von Utrecht. Die Habsburger und Spanien hatten nun ihren Status als Großmacht verloren.

DAS BEISPIEL NIEDERLANDE

Die Niederlande des 17. Jahrhunderts waren das Herz des Welthandels, der Versicherungswirtschaft und des Finanzwesens. Der Gulden war die globale Reservewährung, Amsterdam das Wall Street der Welt. Doch die drei Seekriege gegen England zerstörten die Handelsflotten; während die Frachteinnahmen sanken, stiegen die Versicherungs- und Flottenkosten. Zum Schutz der Flotte wandten sich die Stadtstaaten einer groß angelegten Verschuldung zu. Steigende Zinsen auf dem Amsterdamer Markt belasteten die Finanzstruktur. Danach erdrückte der Angriff Frankreichs 1672 („Katastrophenjahr“) die Niederlande mit der Last eines Landkrieges. Die aufeinanderfolgenden Kriege störten die finanzielle Koordination zwischen den Stadtstaaten und machten den Schuldenstand unhaltbar. Obwohl der Gulden stark blieb, wurde ein Großteil der Staatseinnahmen für Zinszahlungen aufgewendet, die militärisch-strategische Kapazität der Niederlande schrumpfte und löste sich angesichts der industriellen Stärke Englands auf. Das Finanzzentrum blieb bestehen, aber die militärische und finanzielle Last störte das wirtschaftliche Gleichgewicht, und letztlich führte der Schulden-Zins-Zyklus zum Verlust der Führungsposition der Niederlande.

DER UNTERGANG FRANKREICHS

Der Niedergang Frankreichs ist ein typisches Beispiel für Überdehnung und unkontrollierte Kriegsfinanzierung. Nach den Italienischen Kriegen (1494–1559) und dem Dreißigjährigen Krieg (1618–1648) war der Staat zu einem ständig wachsenden Kriegsbudget verdammt. Die ununterbrochenen Kriege des Sonnenkönigs Ludwig XIV., der von 1643 bis 1715 auf dem Thron saß, ließen die von Colbert geschaffene Finanzordnung zusammenbrechen; die Staatskasse versuchte sich durch ständige Verschuldung und Steuererhöhungen über Wasser zu halten. Im 18. Jahrhundert lähmte die Unterstützung für den Amerikanischen Unabhängigkeitskrieg das Budget. In den 1780er Jahren floss die Hälfte der Staatseinnahmen in Zinszahlungen. Das Finanzsystem brach zusammen, und die Ausgabe von Papiergeld (Assignaten) führte zur Hyperinflation. Die Revolution von 1789 und die Napoleonischen Kriege erschöpften die Finanzen vollständig. Arbeitskräfte, Produktionskapazität und Staatsverschuldung wurden unhaltbar. England festigte in diesem Prozess dank der industriellen Revolution seine finanzielle und produktionstechnische Überlegenheit. Frankreich konnte nach 1815 nicht mehr die führende Macht Europas sein.

DAS BEISPIEL OSMANISCHES REICH

Die osmanische Verwaltung beging ihre größten und strategischsten Fehler in Zeiten des Selbstvertrauens. Nachdem sie 1526 in Mohács innerhalb von 2 Stunden die ungarischen Armeen besiegt und Europa betreten hatten, war es nicht der Sieg selbst, sondern die daraus resultierenden geopolitischen, wirtschaftlichen, militärischen und institutionellen Folgen, die das Osmanische Reich langsam in einen „Sumpf der Überdehnung“ zogen. Mohács drängte das Osmanische Reich aus der Balkanregion tief in Mitteleuropa hinein und zwang es, die natürlichen logistischen Grenzen zu überschreiten. Mitteleuropa war aufgrund seines Klimas, der Überwinterungsbedingungen sowie der Entfernung der Verpflegungs- und Nachschublinien ein äußerst kostspieliges und unhaltbares Expansionsgebiet für die Osmanen. Um diese Region zu halten, war jedes Jahr ein riesiger Strom an Geld, Menschen und Logistik über Tausende von Kilometern erforderlich. Dies schuf die osmanische Version des von Mahan beschriebenen „Overstretch“-Syndroms, und die finanzielle und administrative Kapazität des Staates begann über die Jahre zu erodieren. Ab dem 16. Jahrhundert ließ die durch europäische Silberströme ausgelöste Münzverschlechterung (Wertverlust der Akçe) das osmanische Währungssystem zusammenbrechen. Der Kampf an drei Fronten (Österreich-Iran-Venedig) im 17. Jahrhundert nach Mohács erhöhte die finanzielle Last, das Tımar-System brach zusammen, und die Celali-Aufstände zerschlugen die Produktionsbasis. Nach der Niederlage bei der Zweiten Wiener Belagerung 1683 sah sich das Osmanische Reich in den 16 Jahren andauernden Kriegen der Heiligen Liga gegen Österreich (Habsburgermonarchie), Polen-Litauen, die Republik Venedig und Russland einer Situation gegenüber, die der Krise des 3. Jahrhunderts in Rom ähnelte. Das Budget war erschöpft. Der 1699 unterzeichnete Vertrag von Karlowitz verengte die Steuerbasis. Die im 18. Jahrhundert nacheinander gegen Russland verlorenen Kriege schufen ebenfalls eine Finanzstruktur mit ständigem Defizit. Im 19. Jahrhundert konnte der Staat in der heimischen Produktion nicht mehr mit Europa konkurrieren, und die Zollpolitik brach durch die Kapitulationen zusammen. Der Krimkrieg (1854) leitete die erste große Auslandsverschuldung ein. Zwischen 1854 und 1876 wurden mehr als 15 Auslandskredite aufgenommen. Schließlich war der Staat 1876 bankrott, und 1881 übernahm die Düyun-u Umumiye (Rat der öffentlichen Schulden) die Kontrolle über die osmanische Finanzsouveränität.

DER UNTERGANG ENGLANDS UND DIE SCHULDEN

England beschlagnahmte im 16. und 17. Jahrhundert durch Piraterie im Atlantik und in der Karibik etwa 400 Tonnen Silber, das Spanien aus seinen Kolonien in Mittel- und Südamerika mitgebracht hatte. Mit dem aus Spanien gestohlenen Gold und Silber bildete England das Kernkapital des frühen Kapitalismus; diese Quelle war ein entscheidender Hebel, der die erste Kapitalakkumulation des britischen Seeimperiums und der industriellen Revolution auslöste. Doch Ende des 17. Jahrhunderts musste das Haus Schulden aufnehmen. So wurde 1694 die Bank of England gegründet, zu deren Gründern sephardische jüdische Bankiers gehörten, um den Neunjährigen Krieg gegen Frankreich zu finanzieren, und dem Staat wurden große Kriegskredite gewährt. Mit anderen Worten: England hatte das moderne öffentliche Schuldenwesen für Kriege geschaffen. Mit Anleihen wurden 1,2 Millionen Pfund geliehen. Der Siebenjährige Krieg (1756–1763), der als erster globaler Krieg der Weltgeschichte gilt und in dem England und Preußen gegen die Front aus Frankreich, Österreich und Russland kämpften, war der erste Krieg, in dem das moderne Britische Weltreich geboren wurde, während Frankreich in den Untergangsprozess eintrat. Obwohl England diesen Krieg gewann, verdoppelten sich seine Schulden, und es erhöhte den Steuerdruck auf seine Kolonien. Dies löste 1773 den amerikanischen Aufstand aus. Der Amerikanische Unabhängigkeitskrieg (1775–1783) war für England letztlich ein großer finanzieller Schlag, und die nordamerikanischen Kolonien gingen verloren. Andererseits lieferte Indien, das ab 1757 kolonisiert wurde, England bis Anfang des 20. Jahrhunderts einen Mehrwert von heute etwa 10 Billionen Pfund und wurde zum Motor der imperialen Macht, insbesondere der industriellen Revolution. (Indien, das 1700 noch 25 % der Weltproduktion besaß, hatte seinen Anteil bis Anfang des 20. Jahrhunderts auf 2 % gesenkt.) Die Napoleonischen Kriege zu Beginn des 19. Jahrhunderts verachtfachten die Staatsverschuldung Englands. Der jüdische Bankier Rothschild und die Baring-Bankiers, das mächtigste Bankhaus der Welt, spielten eine entscheidende Rolle bei der Verschuldung, und nach dem Sieg von Waterloo 1815 dauerte die Rückzahlung der Schulden fast 100 Jahre. Doch trotz der hohen Verschuldung wendete das Imperium nach dem Seesieg von Trafalgar 1805 gegen Frankreich das globale Machtgleichgewicht endgültig zu seinen Gunsten und etablierte die „Pax Britannica“. Die Royal Navy kontrollierte die Welthandelswege und bestimmte allein über den freien Handel und die Sicherheit auf den Ozeanen. London verwandelte die Produktionsüberlegenheit der industriellen Revolution in das Zentrum eines globalen Handelsnetzes und lenkte den Rohstofffluss von den Kolonien nach Großbritannien. Das Pfund Sterling wurde mit seiner stabilen, an den Goldstandard gebundenen Struktur zum wichtigsten Anker für internationale Zahlungen und Finanzen. So vereinten sich Seemacht, Handelsüberlegenheit und das auf dem Pfund basierende Finanzsystem, um die globale Ordnung des 19. Jahrhunderts um England herum aufzubauen. Doch Ende des 19. Jahrhunderts zeigten die Burenkriege in Südafrika die Grenzen der globalen Machtfähigkeit Englands auf und enthüllten, dass das Imperium von innen heraus zu bröckeln begann. Zu Beginn des 20. Jahrhunderts erlebte England seine größte historische Herausforderung durch das Auftreten Deutschlands als große Handels- und Seemacht. Zuerst der Erste Weltkrieg, dann der Zweite Weltkrieg waren unvermeidlich, um Deutschland, das auf dem Kontinent wuchs und großen Druck auf den Inselstaat England ausübte, zu zügeln und zu zerschlagen. Im Ersten Weltkrieg lieh sich England 4 Milliarden Dollar von Wall-Street-Bankiers aus den USA, allen voran JP Morgan, und erhöhte die Binnenverschuldung durch Kriegsanleihen. Dieser Prozess brach die hegemoniale Macht des Pfund Sterling. So verbrauchte England, obwohl es das Pfund Sterling, das den Welthandel beherrschte, verwaltete, durch die Kosten der beiden Weltkriege seine Goldreserven; als es das Pfund nicht mehr an Gold binden konnte, brach die Golddeckung des Pfundes zusammen, und 1931 verließ England den Goldstandard. Damit wurde die Währung ohne Golddeckung faktisch abgewertet. Nach dem Zweiten Weltkrieg erlebte das britische Pfund aufgrund der massiven Schuldenlast des Krieges, der zusammenbrechenden Exportkapazität, der schmelzenden Gold- und Devisenreserven, der von den USA abhängigen Lend-Lease-Verschuldung und der schnellen Auflösung des Imperiums seinen härtesten Zusammenbruch. Die erzwungene Öffnung des Pfundes für die Konvertibilität im Jahr 1947 führte innerhalb von nur sechs Wochen zu einem Reservenverlust von 3 Milliarden Dollar, und das System brach zusammen. 1949 wurde das Pfund um 30 % abgewertet und von 4,03 Dollar auf 2,80 Dollar gesenkt. Dieser Zusammenbruch war nicht nur monetär, sondern ein geopolitischer Bruch. England hatte die finanzielle Führung der Nachkriegsordnung an die USA abgegeben, die Pfund-Zone war geschwächt, und es hatte die Rolle als internationale Reservewährung gegenüber dem Dollar unwiderruflich verloren.

DER AUFSTIEG DES AMERIKANISCHEN DOLLARS

Die USA überholten 1890 England in der Industrieproduktion und wurden zur größten Fertigungsmacht der Welt; diese wirtschaftliche Überlegenheit legte den Grundstein für den langsamen, aber entschlossenen globalen Aufstieg des Dollars. Ab den 1900er Jahren verwandelte die Wirtschaft aus Stahl, Öl, Eisenbahnen und Massenproduktion (Fordismus) die USA in einen Staat, der globales Kapital exportierte. Während des Ersten Weltkriegs wurde die USA zum Finanzier des Krieges in Europa, sammelte den Großteil des Goldes in ihren Reserven, und in den 1920er Jahren stieg New York neben London zum zweiten globalen Finanzzentrum auf. In den 1940er Jahren befanden sich zwei Drittel der weltweiten Goldbestände in den USA. Dieses wirtschaftliche und finanzielle Gewicht wurde institutionalisiert, indem es sich am Ende des Zweiten Weltkriegs in das auf der Bretton-Woods-Konferenz geschaffene dollarzentrierte internationale Währungssystem verwandelte. So ersetzte der Dollar das britische Pfund endgültig nicht nur als starke Wirtschaft, sondern auch als Architekt der globalen Ordnung.

DAS BRETTON-WOODS-SYSTEM

Gegen Ende des Zweiten Weltkriegs, im Juli 1944, brachte die USA Vertreter von 44 Ländern in Bretton Woods, New Hampshire, zusammen, um die globale Wirtschaftsordnung der Nachkriegszeit zu entwerfen. Auf der Konferenz war die wirtschaftliche Überlegenheit der USA entscheidend, und es wurde ein stabiles Wechselkurssystem eingeführt, bei dem der Dollar an Gold gebunden war und alle anderen Währungen an den Dollar gekoppelt waren. Das Bretton-Woods-System garantierte 35 Dollar für 1 Unze Gold. In diesem Rahmen wurden zwei Institutionen der globalen Finanzarchitektur gegründet: der IWF zur Unterstützung bei kurzfristigen Zahlungsbilanzkrisen und die Weltbank für die Finanzierung langfristiger Entwicklung und des Wiederaufbaus. So gestaltete Bretton Woods die Wirtschaftsarchitektur des 20. Jahrhunderts, indem es sowohl das dollarzentrierte internationale Währungssystem als auch die von den USA geführte liberale Wirtschaftsordnung institutionalisierte.

DER ZUSAMMENBRUCH DES BRETTON-WOODS-SYSTEMS

Ende der 1950er Jahre druckten die USA für den Vietnamkrieg, den Kalten Krieg, den Marshallplan, riesige Sozialausgaben und zur Finanzierung des Welthandels mehr Dollar, als sie Goldreserven hatten. Der übermäßige Dollar-Export schwächte die Golddeckung der USA. In den 1960er Jahren hatten sich Europa und Japan schnell erholt, die Produktionsüberlegenheit der USA war erodiert, und der Dollar-Überschuss hatte sich auf den globalen Märkten angesammelt, was das Misstrauen gegenüber den US-Goldreserven erhöhte. Die USA konnten es nicht schaffen, einerseits globale Reservewährung auszugeben, also ausreichend Liquidität für die Weltwirtschaft bereitzustellen, und andererseits das Vertrauen in ihre eigene Währung zu bewahren. So wurde es unmöglich, die Dollar-Gold-Parität von 35 Dollar/Unze Gold aufrechtzuerhalten. Als viele Länder, allen voran Frankreich, begannen, ihre Dollar in Gold umzutauschen, brach das System zusammen, und dieser Schwächungsprozess endete 1971 mit der Schließung des „Goldfensters“ durch Präsident Nixon, was faktisch das Ende von Bretton Woods bedeutete. Diese Entscheidung bedeutete den Bruch der tatsächlichen Edelmetalldeckung hinter dem Dollar. Nixon leitete damit die Ära der unbegrenzten monetären Expansion im modernen Sinne ein. Die Macht des Dollars basierte nun mehr auf der militärischen Präsenz der USA und dem Petrodollar-System als auf Gold. Nach dieser Veränderung begann der Dollar seine Macht, abgesehen von der Wirkung der wirtschaftlichen und militärischen Stärke der USA, aus der Liquidität, die er im globalen Finanzsystem bereitstellte, und der weit verbreiteten Nutzung als Reservewährung zu beziehen.

DAS PETRODOLLAR-SYSTEM

Nach 1971 erhielten die USA die Möglichkeit, unbegrenzt Geld ohne echte Goldreserven zu drucken. Nachdem die Goldbindung des Dollars aufgehoben war, trat das „Petrodollar“-System im Ölhandel in den Vordergrund. Dieses System verwandelte sich nach der Ölkrise von 1973 durch das strategische Abkommen zwischen den USA und Saudi-Arabien in eine finanzbasierte Architektur, die die globale Dollarnachfrage garantierte und die Ausdehnung und Nachhaltigkeit der amerikanischen Militärmacht ermöglichte. In den Abkommen mit den ölreichen Ländern am Persischen Golf wurden Ölverkäufe in Dollar fakturiert. Es wurde eine Art System geschaffen, das statt an Gold an Öl gekoppelt war. Die Tatsache, dass Öl nur in Dollar bewertet wurde, und die Abhängigkeit des Welthandels von Energie sorgten für die Zementierung des Reservewährungsstatus des Dollars. So wurde die USA zu einem imperialen Apparat, der unbegrenzte Auslandskredite aufnehmen, riesige Haushaltsdefizite verzeichnen und dennoch zu niedrigen Zinsen Schulden machen konnte. Diese finanzielle Überlegenheit ermöglichte es dem Pentagon, Flugzeugträgergruppen im globalen Maßstab zu betreiben, ein Netzwerk von über 800 Stützpunkten aufzubauen, seine Nuklearmacht zu modernisieren und die unipolare Weltordnung nach dem Kalten Krieg aufrechtzuerhalten. Die am 23. Januar 1980 von Präsident Jimmy Carter verkündete Carter-Doktrin definierte in diesem Zusammenhang die Bedrohung der Ölwege am Persischen Golf als Angriff auf die lebenswichtigen Interessen der USA und erklärte, dass jeder Eingriff in diese Region mit amerikanischer Militärmacht beantwortet werde. Daher ist die Petrodollar-Ordnung nicht nur ein Währungssystem, sondern die Energie- und Liquiditätsquelle der amerikanischen militärischen Hegemonie selbst. Da der ununterbrochene Energiefluss die Nachhaltigkeit der globalen Zirkulation des Dollars bedeutet, stellte die USA den Schutz der Energielinien in einem weiten Gebiet vom Persischen Golf bis zum Indischen Ozean, vom Roten Meer bis zum östlichen Mittelmeer in das Zentrum ihrer nationalen Sicherheit. Diese Doktrin schuf die Grundlage für die Organisation des Zentralkommandos (CENTCOM) und die dauerhafte militärische Präsenz der USA am Persischen Golf. In der Reagan-Ära verwandelte sich diese Linie in eine aggressive Eindämmungsstrategie, die darauf abzielte, sowjetischen Einfluss und jede Bedrohung der Energiearterien zu beseitigen. Interventionen in Tankerkriege während des Iran-Irak-Krieges, die Bildung amerikanischer Konvois im Golf und der Schutz regionaler Verbündeter waren militärische Instrumente zur Sicherung der Kontinuität des Petrodollar-Systems. Die Bush-Doktrin nach dem Kalten Krieg betrachtete die Besetzung Kuwaits durch Saddam als eine inakzeptable Bedrohung, da ein Fünftel der weltweiten Ölreserven unter die Kontrolle eines einzigen Akteurs geriet, und startete den ersten großen heißen Krieg zur Verteidigung der Petrodollar-Ordnung. Die Operationen Desert Shield und Desert Storm zeigten dramatisch, wie eng Energiesicherheit und Dollar-Ordnung miteinander verbunden sind. Unterdessen wurden die israelisch-amerikanischen Beziehungen nach 1973 auf eine höhere Ebene gehoben, und Israel wurde zu einem bewaffneten und unkontrollierten mafiösen Regime-Instrument der USA in der Region. Die nach dem 11. September 2001 entwickelte Doktrin des Präventivkrieges legitimierte nun die Strategie des direkten Angriffs und des Regimewechsels gegen Regime, die die Energielinien und das dollarzentrierte System als Bedrohung wahrnahmen. Initiativen wie der Versuch des Iraks im Jahr 2000, den Ölverkauf auf Euro umzustellen, waren für Washington ein rotes Tuch. Die Interventionen im Irak 2003, in Libyen 2011 und in Syrien nach 2013 wurden alle durchgeführt, um sowohl die Petrodollar-Ordnung aufrechtzuerhalten als auch zur israelischen Geopolitik beizutragen. Die grundlegende Wahrheit, die all diese Prozesse zeigen, ist folgende: Das Petrodollar-System ist der globale Liquiditätsmotor, der die militärische Macht der USA finanziert. Es ist ein Hegemonialmechanismus, der von Carter doktriniert, von Reagan aggressiv gestaltet und durch Bush-Doktrinen mit heißem Krieg und Regie-Engineering-Instrumenten befestigt wurde. Daher besteht ein untrennbarer kausaler Zusammenhang zwischen der globalen militärischen Präsenz der USA und der Petrodollar-Ordnung; sobald der Energiefluss stoppt, verliert der Dollar seine Basis, und sobald der Dollar schwächer wird, verliert auch die amerikanische militärische Überlegenheit ihre Grundlage. Obwohl diese Struktur so aussah, als würde sie den Dollar als „alleinige“ Währung erhalten, barg sie Fragilität in ihren Fundamenten. Doch mit der Zeit schwächte sich diese Stütze ab. Die Haushalts- und Außenhandelsdefizite der USA wuchsen, die Geldpolitik wurde unhaltbar, und dies verringerte das Vertrauen in den Dollar. Dieser Vertrauensverlust deutete auf den allmählichen Niedergang der Dominanz des Dollars im globalen System hin.

DER DOLLAR BEGINNT SEINEN THRON ZU VERLIEREN

In den letzten Jahren haben die Bemühungen der BRICS-Staaten und anderer aufstrebender Wirtschaftsblöcke, alternative Währungen im Welthandel zu verwenden, zugenommen. Zum Beispiel werden innerhalb der BRICS Entscheidungen getroffen, Handel in nationalen Währungen zu betreiben, und es ist ein Trend zu beobachten, sich von der Dollar-Fakturierung zu entfernen. In einer Erklärung des russischen Außenministers wurde mitgeteilt, dass der Anteil der Nutzung nationaler Währungen im Handel zwischen BRICS-Mitgliedern 65 % überschritten hat und der Anteil des Dollars auf etwa ein Drittel gesunken ist. Es gibt auch Analysen, dass die Dollar-Dominanz im globalen Reservewährungssystem und im Fakturierungsregime von einem Niveau von 90 % in Zukunft auf etwa 40–45 % sinken könnte. In diesem Zusammenhang kann gesagt werden, dass der Dollar im Vergleich zu der Zeit, als er durch Gold gedeckt war, sowohl bei der Wertstabilität als auch bei der Verwendung im Handel einen erheblichen Rückgang erlebt hat. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Abkopplung des Dollars vom Gold nach 1971, die zwar durch das Petrodollar-System eine neue Legitimität fand, aber durch das Aufkommen aufstrebender Blöcke und alternativer Zahlungssysteme in der Weltwirtschaft zu einer Verringerung der Nachfrage und Nutzung des Dollars führt. Dies zeigt, dass der Status des Dollars als alleinige globale Währung allmählich zu schwinden beginnt.

FAZIT

Die Geschichte lehrt uns: Schulden sind für jedes Imperium unverzichtbar. Aber sie sind wie Krebs. An dem Tag, als Rom seinen Denar, also sein Silber, verlor, begann der Untergang. An dem Tag, als der spanische Real unter dem Silberüberfluss wertlos wurde, war seine Hegemonie auf dem unvermeidlichen Abstieg. An dem Tag, als die Niederlande und Frankreich im Zinsstrudel gefangen waren, traten sie von der Bühne ab. Das Osmanische Reich hingegen erstickte an den Fesseln der Münzverschlechterung und der Auslandsschulden. Heute sehen wir, dass dieselbe wirtschaftliche Entropie für das Amerikanische Imperium wirkt. Mit einer Staatsverschuldung von über 36 Billionen Dollar, einem Schuldenstand von insgesamt fast 100 Billionen Dollar und einem Washingtoner System, das jedes Jahr Billionen Dollar Haushaltsdefizit produziert, ist es zu einem Finanzriesen geworden, der sein eigenes Gewicht nicht mehr tragen kann. Zudem ist es diesmal nicht nur die Verschuldung, die den Zusammenbruch beschleunigt; auch der globale Konsens, der das historische Privileg des Dollars aufrechterhält, löst sich auf. Der rasante Anstieg des Handels in nationalen Währungen innerhalb der BRICS, der Aufbau eigener Zahlungssysteme durch Asien, die zunehmende Abkehr des Energiehandels vom Dollar, die stille Veränderung der Zusammensetzung der Reservewährungen und das erste Streben des globalen Südens nach finanzieller Unabhängigkeit sind geopolitische Bruchlinien, die das Fundament der amerikanischen Hegemonie des letzten halben Jahrhunderts erodieren. Während die Petrodollar-Ordnung erschüttert wird, stottert auch der unsichtbare Liquiditätsmotor, der den amerikanischen Militärapparat finanziert. Man kann sagen, dass Washington heute statt Hegemonie Schulden produziert. Der Dollar verliert an Vertrauen. Genau wie in den Untergangsmomenten von Rom, Spanien, den Niederlanden, Frankreich und dem Osmanischen Reich ist auch für die USA der größte Feind nicht die Konkurrenz von außen, sondern das im Inneren angehäufte Wrack aus Schulden, Zinsen und Inflation. Die unvermeidliche Wahrheit ist: Wenn das Geld zusammenbricht, bricht auch das Imperium zusammen. Heute, da der Thron des Dollars wankt, hört man die Schritte einer asiatisch zentrierten, multipolaren Welt von morgen immer lauter.