Sie haben eine unorganisierte Gesellschaft und eine zahme Opposition gefunden…

Nach der Pressekonferenz des Zentralbankpräsidenten hätte die Opposition eigentlich auf die Barrikaden gehen müssen. Da von ihr jedoch nichts zu hören war, blieb es an uns Ökonomen, darüber zu schreiben und zu sprechen. Leser langweilen sich bei langen Texten. Doch das Thema ist aktuell und lässt sich nicht kurz abhandeln. Gehen wir die Abschnitte des langen Textes einzeln durch, ohne den Leser an diesem entspannten Sonntag zu verlieren.

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• Über den neuen Zentralbankpräsidenten hatte Mehmet Şimşek gesagt: „Er ist ein sehr guter Makroökonom, ich bürge für ihn.“ Soweit ich das beurteilen kann, ist er kein Makroökonom, aber vielleicht ein guter Kunde der Makro-Marktkette. Oder er führt die Öffentlichkeit bewusst in die Irre.

• Der stellvertretende Zentralbankpräsident Cevdet Akçay warf dem Präsidenten und dem ehemaligen Minister Nebati vor, alles ruiniert zu haben, indem er sagte, die Verbindungen zwischen Zins, Inflation und Wechselkurs seien gerissen. Was bedeutet es, wenn die Verbindungen reißen? Wie kann auf den Märkten Stabilität erreicht werden, nachdem man sogar die Messfunktion des Dollars zerstört hat?

• Sie haben das Geld der Mindestlohnempfänger sehenden Auges gestohlen. Immer noch zeigen sie auf den Mindestlohn, wenn es um die Ursachen der Inflation geht. Wie viel vom Geld der Mindestlohnempfänger wurde trotz der Erhöhung im Jahr 2024 im letzten Jahr buchstäblich verdampft? Alles zusammengefasst unten…

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Auf der Pressekonferenz von Zentralbankpräsident Fatih Karahan mit seinen Stellvertretern wurden die Mindestlohnempfänger und diejenigen, die in diesen Wintermonaten mehr als 25 Kubikmeter Erdgas verbrauchen, als Verantwortliche und Sündenböcke für die Inflation ausgemacht. Die eigentliche Bombe platzte in der Fragerunde. Der stellvertretende Präsident Cevdet Akçay nahm das Mikrofon, obwohl keine Frage zum sensibelsten Thema gestellt wurde. Er stellte sich selbst eine Frage und beantwortete sie:

„Die Verbindung zwischen den durchschnittlichen monatlichen Finanzierungskosten und den Einlagenzinsen ist gerissen. Die Verbindung zwischen Leitzins und Inflation ist gerissen. Die Verbindung zwischen Zins und Wechselkurs ist gerissen. Wir stellen diese gerissenen Verbindungen seit sieben Monaten wieder her. Es ist sinnvoller, Maßnahmen zu ergreifen, die uns dem Inflationsziel näher bringen, anstatt das Inflationsziel für das Jahresende zu ändern.“

Was der stellvertretende Zentralbankpräsident Akçay sagte, wurde seit mehr als zwei Jahren von jedem vernünftigen Ökonomen im Lande wiederholt. Mit diesen Erklärungen beschuldigte Akçay den ehemaligen Minister Nureddin Nebati, den ehemaligen Zentralbankpräsidenten und jetzigen Präsidenten der Bankenregulierungs- und Aufsichtsbehörde (BDDK), Şahap Kavcıoğlu, und natürlich den Präsidenten Recep Tayyip Erdoğan, der die Anweisung zur Umsetzung dieser Politik gab, ohne zu zögern, „alles ruiniert zu haben“.

GERISSENE VERBINDUNGEN UND IHRE KOSTEN

Sie sagten, sie würden die gerissenen Verbindungen wieder herstellen, aber das wird nicht möglich sein. Lassen Sie uns zunächst daran erinnern, was die gerissenen Verbindungen sind und was wir seit mehr als zwei Jahren sagen. Betrachten wir die Aussage, dass die Verbindungen zwischen Finanzierungskosten und Einlagenzinsen, Leitzins und Inflation sowie Zins und Wechselkurs gerissen seien, gemeinsam.

Die Banken boten Einlagenzinsen weit unter der Inflationsrate an und verteilten interessanterweise Kredite zu Zinsen, die ebenfalls weit unter der Inflation lagen. Mit dem KKM, dem absurdesten Instrument, das jemals in der Finanzgeschichte der Welt erfunden wurde, haben wir sowohl die Finanzierungskosten der Banken als auch jeden, der Kredite mit Zinsen weit unter der Inflation nutzte, subventioniert. Wie haben wir das gemacht? Obwohl es keine Schulden waren, die der Staat oder die öffentliche Hand aufgenommen hatten, finanzierten wir dies, indem wir den KKM-Inhabern unter dem Namen Wechselkursdifferenz, aber eigentlich als handfeste Zinsen, Zahlungen aus dem Haushalt und der Zentralbank leisteten.

Wir sprechen von einer Größenordnung, die 1 Billion Lira übersteigt und deren Kosten durch Steuerbefreiungen des Finanzministeriums 1,5 Billionen Lira erreichen. Dieses Defizit erzeugte nicht nur Inflation, sondern floss von der gesamten Gesellschaft zu den oben genannten Gruppen. Die Verbindung zwischen Finanzierungskosten und Bankeinlagenzinsen ist gerissen, aber die Bankgewinne sind unglaublich in die Höhe geschossen. Was ist sonst noch passiert? Um den Wechselkurs zu drücken, haben wir zudem über 200 Milliarden Dollar durch die Hintertür verkauft. Wir haben die Beziehung zwischen dem Wechselkursniveau und der Inflation zerstört.

SIE HABEN SOGAR DIE MESSFUNKTION DES DOLLARS ZERSTÖRT

Nur die Exporteure beschweren sich. Die eigentliche Katastrophe ist das Reißen der Beziehung zwischen Wechselkurs und Inflation. Das macht nicht nur den Export schwierig und fördert den Import. Es bringt alle funktionierenden Räder der Wirtschaft zum Stillstand. Ich schäme mich, denjenigen, die die Wirtschaft des Landes verwalten und lenken, dies erklären zu müssen, aber wiederholen wir es. Wir kehren zum Einführungskurs der Geldtheorie zurück. Was ist Geld? Es hat drei Grundfunktionen.

Tauschfunktion. Diese Funktion der Türkischen Lira gilt innerhalb der Grenzen der Republik Türkei. Wenn man das Geld bezahlt, kann man die gewünschte Ware oder Dienstleistung kaufen. Diese Funktion der TL gilt nicht im Ausland. Wenn man Türkische Lira gibt, schauen sie einen leer an. Eine weitere Funktion ist die Sparfunktion. Man gibt sein Geld nicht aus, man spart es. Für den „Zeitwert“ dieser Ersparnis erhält man Zinsen. Die erhaltenen Zinsen sind nur dann sinnvoll, wenn sie die Kaufkraft des gesparten Geldes in der zukünftigen Periode schützen oder erhöhen. Wenn man diese Beziehung zerstört, sparen die Menschen nicht, sie konsumieren, man erhöht die Inflation und man geht für neue Investitionen mehr Auslandsschulden ein. Die dritte und vielleicht wichtigste Funktion des Geldes ist die Messfunktion. Wie viel kostet diese Ware oder Dienstleistung?

In unserem Land, das viele Jahre unter hoher Inflation litt, war die Messfunktion der Türkischen Lira verloren gegangen. Um ein Produkt zu verkaufen oder zu kaufen, kann man selbst für einen Zeitraum von drei Monaten keine Preise in Türkischer Lira mehr angeben, geschweige denn für langfristige Zeiträume. Unsere Wirtschaft hat aufgehört, eine Ein-Währungs-Wirtschaft zu sein, und ist zu einer Zwei-Währungs-Wirtschaft geworden. Die Messfunktion gehörte nicht mehr der Türkischen Lira, sondern dem Dollar. Im kapitalistischen System funktioniert der Markt über den Preismechanismus. Verbraucher, Produzenten, Importeure, Industrielle, die investieren wollen, alle treffen Entscheidungen, indem sie auf die Preise schauen. Wird die Nachfrage nach einer Ware steigen, wird die Geschäftswelt diese Ware produzieren oder wird sie sie nicht produzieren und stattdessen importieren?

Egal ob in einer Ein- oder Zwei-Währungs-Wirtschaft: Wenn man die Messfunktion des Geldes, dem man diese Funktion zugewiesen hat, beseitigt, funktioniert der Preismechanismus nicht effektiv. Niemand investiert. Spekulative Bewegungen beginnen, verschiedene Blasen entstehen. Wir haben in unserer Zwei-Währungs-Wirtschaft durch Eingriffe in den Dollar in den letzten zwei Jahren den Wertanstieg des Dollars mehr oder weniger auf die Hälfte der Inflation begrenzt. Ich habe es nicht mit der ENAG-Inflation berechnet, aber meine mit der Türkischen Lira gemessene Inflation, die seit zwei Jahren mit der ENAG gleichauf liegt, betrug 2023 129,9 Prozent. Als ich denselben Warenkorb mit Dollar maß, ergab sich in der Türkei eine Dollar-Inflation von 55 Prozent. Nachdem wir die Messfunktion der Türkischen Lira längst verloren hatten, haben wir es geschafft, auch die Messfunktion des Dollars zu zerstören. Das Ergebnis liegt auf der Hand. Überall entstanden Blasen und spekulative Preisbildungen, wir sahen uns mit etwas Schlimmerem konfrontiert als der Inflation, die durch den Anstieg des Wechselkurses verursacht worden wäre. Es entstand eine enorme Immobilienblase und eine Automobilblase. Zeitweise waren die Preise für Gebrauchtwagen höher als für Neuwagen.

In unserem Land gibt es ohnehin kein Rechtssystem. Das ist an sich schon eine Quelle der Instabilität. Neben der Gesetzlosigkeit ist das Verschwinden der Messfunktion der weltweit anerkannten Reservewährung innerhalb des Landes ein separater und sehr wirksamer Grund für Instabilität. Niemand kann wirtschaftliche Entscheidungen für die Zukunft treffen. Niemand investiert. Die Messfunktion der Türkischen Lira ist verloren gegangen, an ihre Stelle ist der Dollar getreten. Wenn auch dessen Messfunktion nicht mehr vorhanden ist, von welcher Preisstabilität bei welcher Preisbildung willst du dann sprechen? Wer soll nach was entscheiden?

Kurz gesagt: Der stellvertretende Zentralbankpräsident Cevdet Akçay sagt: „Wir versuchen, diese gerissenen Verbindungen wieder herzustellen.“ Können sie damit erfolgreich sein?

Ich sage es mit Bedauern: Nein.

Dafür muss man sowohl die Inflation senken, als auch aufhören, den Wechselkurs zu drücken, und zulassen, dass sich die Kurse entsprechend der Inflation korrigieren (Abwertung), und anschließend die Zinsen entsprechend der realen Inflation erhöhen. Werden Sie den Präsidenten von all dem überzeugen können? Zudem sind auch Haushalts- und Finanzpolitiken im Spiel, die nicht in der Verantwortung der Zentralbank liegen.

WELCHE INFLATION?

Es gibt einen Satz, dessen Schreiben und Aussprechen ich nicht müde werde: „Was du nicht messen kannst, kannst du nicht verwalten.“

Das Hauptziel der Zentralbank ist der Kampf gegen die Inflation… Das ist richtig, und das ist es, was sein sollte. Damit die oben genannten gerissenen Beziehungen wieder gesund werden, muss zunächst die Inflation unter Kontrolle gebracht werden. Aber welche Inflation? Die geschönte 65-Prozent-Inflation des TÜİK oder die 129-Prozent-Inflation der ENAG, die die Realität widerspiegelt? Ich bin sicher, dass der TÜİK zum Jahresende die von der Zentralbank angestrebte 36-Prozent-Inflation mit zwei Federstrichen erreichen wird. Aber die ENAG-Inflation? Ich halte vorerst an meiner Prognose von 140 Prozent für das Jahresende fest, vorbehaltlich einer Revision nach Mai.

Der Zinssatz, den die Zentralbank im Namen des Kampfes gegen die Inflation vorerst nicht erhöhen will, liegt bei 45 Prozent, die aktuelle TÜİK-Inflation bei 65 Prozent, die zukunftsorientierte Inflation bei 36 Prozent…

In einer Wirtschaft, in der die Wahrheit gemessen wird und langsam Vertrauen und Stabilität entstehen, kann man die Menschen davon überzeugen, dass „ich die Inflation von 65 auf 36 Prozent senken werde und schau, 45 Prozent Zinsen sind auch großartig“. Aber diese Inflationsdaten sind nicht real. Nehmen wir an, diese Inflationsdaten wären korrekt. Die Diagnose der Zentralbank für die Ursachen der Inflation ist von Anfang bis Ende falsch. Wenn die Diagnose falsch ist, wird auch keine Lösung gefunden werden.

URSACHEN DER INFLATION

Zentralbankpräsident Fatih Karahan sagte jedem ins Gesicht, dass es drei Hauptursachen für die Inflation gebe. Der Anstieg der regulierten Preise. (Die Übersetzung dieses Ausdrucks ist die Erhöhung der Preise durch den Staat für Kraftstoff, Steuern, Gebühren, Bußgelder und die damit verbundenen steigenden Telefon-, Kommunikations- und Versicherungspreise. Früher nannten wir das Preiserhöhungen bei Staatsbetrieben, jetzt haben wir einen schicken Namen gefunden: Regulierte Preise.)

Die zweitgrößte Ursache der Inflation sei der Anstieg des Mindestlohns über den Erwartungen. (Eine Wiederholung der arbeiterfeindlichen Rhetorik von Mehmet Şimşek). Am Ende des Artikels werde ich erneut beweisen, wie haltlos diese Behauptung ist. Die dritte Ursache ist, dass die Menschen im Januar mehr als 25 Kubikmeter Erdgas zum Heizen verbraucht haben. Sie konnten die Geringverdiener nicht verhungern lassen, jetzt versuchen sie, das Erfrierenlassen plausibel zu machen.

Haushaltsausgaben, schwarze Löcher im Haushalt, der KKM-Unsinn im Wert von 85 Milliarden Dollar, der immer noch als riesige Last und schwarzes Loch über der Zentralbank schwebt, die Ausgaben, die aus dem Haushalt an regierungsnahe Bauunternehmer fließen, das Haushaltsdefizit 2024, das vorerst auf 2,5 Billionen Lira angesetzt ist, aber von dem es sonnenklar ist, dass es viel höher ausfallen wird… Von deren Auswirkungen auf die Inflation haben sie nicht gesprochen. Über den neuen Zentralbankpräsidenten hatte Mehmet Şimşek gesagt: „Er ist ein sehr guter Makroökonom, ich bürge für ihn.“ Soweit ich das beurteilen kann, ist er kein Makroökonom, aber vielleicht ein Kunde der Makro-Marktkette.

WAR CEVDET AKÇAY GUT?

Was seinen Stellvertreter Cevdet Akçay betrifft… Sein Auftritt bei der Pressekonferenz am Donnerstag wurde von vielen begrüßt. Einige sagten sogar: „Der Zentralbankpräsident hätte Cevdet Akçay sein sollen.“ Auch ich weise in diesem Artikel und in meinen Beiträgen auf meinem eigenen YouTube-Kanal darauf hin, dass der Auftritt und die Warnungen von Cevdet Akçay berechtigt waren.

Da ich jedoch seine Ansichten zu Themen wie reale Inflationsmessung, Prioritäten bei öffentlichen Ausgaben und Auswirkungen von Haushaltsdefiziten auf die Inflation, aus welchem Teil der Gesellschaft der nachfragesteigernde Inflationsdruck stammt, was das Produktionswachstum behindert und welche Auswirkungen KKM auf die Inflation hat, nicht kenne, kann ich nicht sagen: „Sehr gut, genau die Person, die ein Zentralbankpräsident sein sollte.“

Aber eines kann ich definitiv sagen: Sein Kaliber liegt weit über dem des derzeitigen Präsidenten Fatih Karahan und des anderen stellvertretenden Präsidenten. Aber wenn Cevdet Akçay statt Fatih Karahan Zentralbankpräsident wäre, wäre seine Amtszeit aufgrund dieses Auftritts noch kürzer gewesen als die von Hafize Gaye Erkan.

WIE VIEL VOM MINDESTLOHN IST VERDAMPFT?

Mehmet Şimşek und der Zentralbankpräsident nennen als Ursache der Inflation die „über den Erwartungen liegenden“ Erhöhungen des Mindestlohns. Entweder können sie nicht rechnen oder, um es sehr höflich auszudrücken, sie führen die Öffentlichkeit aufgrund ihrer politischen Präferenzen in die Irre. Mehmet Şimşek und der Zentralbankpräsident sind neu gekommen, haben ein neues Kapitel aufgeschlagen, oder? Ich schreibe nur über das letzte Jahr, 2023.

Ich hatte es am Donnerstag bei 12 Punto erklärt. Wiederholen wir es. Der Mindestlohn betrug im ersten Monat des Jahres 2023 8500 TL, in der zweiten Jahreshälfte bis zum Jahresende 11.400 TL. Die Erhöhungsrate betrug 34 Prozent… Die Inflationsrate zum Jahresende lag laut dem Schönfärber TÜİK bei 65 Prozent, laut ENAG bei 127,11 Prozent. Die Kaufkraft der 11.400 TL am Jahresende entsprach zu Beginn des Jahres 2023 nur noch 5022 TL. Ich hoffe, in der Zentralbank gibt es noch Mitarbeiter, die Statistik beherrschen. (11400/1+1,27 = 5022) Ich hatte gesagt, dass ich die Details in meinem Artikel am Sonntag erläutern werde. Bitte sehr.

Ich werde mich nicht auf einfache Berechnungen einlassen, wie viel Gold oder Brot man mit einem Mindestlohngehalt kaufen konnte. Seien wir realistischer. Rechnen wir nicht über einzelne Preise, sondern über das allgemeine Niveau aller Preise. Ich werde versuchen, dies in einer Sprache zu erklären, die jeder versteht.

Nehmen wir an, wir haben einen Warenkorb. Darin enthalten sind alle Arten von Lebensmitteln, die eine arme Familie konsumiert, Miete, Transport, Heizung, Mobiltelefon, Gesundheitsausgaben, Karten, die wir für die Schulkosten der Kinder verwenden. Nehmen wir den Wert dieses Warenkorbs im Januar 2023 als 100 Lira an. Ein Arbeiter mit einem Mindestlohn von 8500 Lira kauft im Januar 85 dieser Warenkörbe. Am Ende des Jahres 2023 beträgt die ENAG-Inflation 127 Prozent… Daher steigt der Wert des 100-Lira-Warenkorbs auf 227 Lira. Der Mindestlohn wurde im Juli erhöht und stieg von 8500 Lira auf 11.400 Lira. Schauen wir mal, wie viel Nachfragesteigerung es laut Mehmet Şimşek oder dem neuen Zentralbankpräsidenten gegeben hat, dass die Inflation explodiert ist? Der gesamte Warenkorb, den der Mindestlohnempfänger mit 11.400 Lira kaufen kann (11400:227), beträgt 50 Stück… Obwohl sein Gehalt gestiegen ist, ist der Konsum des Mindestlohnempfängers, der im Januar 2023 85 Warenkörbe kaufte, um 35 Einheiten gesunken. 41 Prozent seines Gehalts sind in Rauch aufgegangen.

Kommen wir zum Jahr 2024. Der Mindestlohnempfänger erhielt sein erhöhtes Gehalt Ende Januar. Wenn wir uns das Ende des Januars ansehen, liegt die ENAG-Inflation bei 129 Prozent. Das heißt, unser 100-Lira-Warenkorb kostet jetzt 229 Lira. Das Gehalt beträgt 17.002 Lira. (17002:229) Der Mindestlohnempfänger kauft im Vergleich zum Januar 2023 nicht 85, sondern 74 Warenkörbe. Physisch ist seine Nachfrage von 85 auf 74 Warenkörbe gesunken und wird ab den kommenden Monaten weiter sinken. Sein Einkommen Anfang 2024 ist im Vergleich zu Anfang 2023 auf 87 Prozent gesunken, 13 Prozent sind verdampft. Wenn wir diese Rechnung seit Anfang 2022 anstellen, ist die Situation noch schlimmer. Die konsumierte Menge ist gesunken, die Nachfrage ist gesunken. Während die Wahrheit so nackt vor aller Augen liegt, behaupten unser Finanzminister Mehmet Şimşek und unser neuer Zentralbankpräsident, der ebenfalls an sehr guten Universitäten in den USA großartige Makroökonomie studiert hat, dass Lohnerhöhungen zu Nachfragesteigerungen und Inflation führen.

Sie haben unorganisierte, gewerkschaftslose Arbeiter gefunden, sie haben unorganisierte Rentner gefunden, sie haben eine zahme Opposition gefunden und setzen ihre brutale Wirtschaftspolitik, die eine kleine Gruppe bereichert und das Volk verarmen lässt, nach Belieben fort. Es gibt noch viel mehr über den Inflationsbericht der Zentralbank zu schreiben. Zum Beispiel: Was ist die schlaue List hinter der Behauptung, dass die Inflation nach Mai sinken wird? Wenn die Nachfrage steigt und die Inflation anheizt, warum steigt dann die Produktion nicht? Bis zum nächsten Artikel…