Die Inflation ist hartnäckig und wird nicht auf das Zielniveau sinken

Am Freitag legte der Präsident der Zentralbank gemeinsam mit seinen Stellvertretern den Inflationsbericht vor und hob das Inflationsziel für Ende 2025 von 21 Prozent auf 24 Prozent an. Natürlich gibt es Ausreden: Mieten, die Starrheit bei der Dienstleistungsinflation, Anstiege bei unverarbeiteten Lebensmitteln, verwaltete und gelenkte Preise... (Die türkische Übersetzung für „verwaltete und gelenkte Preise“ lautet: Die von der Regierung vorgenommenen Preiserhöhungen sowie der von der Regierung angewandte Neubewertungssatz von 44 Prozent anstelle der erwarteten zukünftigen Inflationsrate).

Die Sitzung wurde von der scharfen und gereizten Antwort von Cevdet Akçay, einem der Vizepräsidenten der Zentralbank, an Ökonomen geprägt, die argumentieren, dass in der Türkei eine hartnäckige Inflation herrscht. Auf die Frage nach der Ansicht, dass eine Inflationsstarrheit von etwa 30 Prozent bestehe, antwortete Akçay: „Woher wollen sie wissen, dass die Inflation hartnäckig ist, und worauf stützen sie die Aussage, dass die Inflation bei 30 Prozent hängen bleiben wird? Das ist alles Aberglaube.“

Als einer der zahlreichen Ökonomen, die seit Anfang 2022 schreiben und im Fernsehen erklären, dass die Inflation in der Türkei hartnäckig geworden ist, möchte ich erklären, „woher ich das weiß und worauf ich mich bei dieser Aussage stütze“.

WOHER WISSEN WIR VON DER HARTNÄCKIGEN INFLATION?

Die Aufgabe eines Ökonomen ist es, Prognosen zu erstellen, indem er das Geschehen im Land und in der Welt beobachtet. Auch wenn es Nebenwege gibt, basiert eine Prognose auf zwei Grundlagen: Erstens erstellen Sie mathematische Modelle. Zweitens betrachten Sie die politisch-ökonomischen Präferenzen, Verhaltensweisen und Erwartungen der einflussreichen Akteure und Faktoren in dem Bereich, zu dem Sie eine Prognose abgeben.

Zunächst muss ich daran erinnern: Der Kampf gegen die Inflation kann nicht allein durch Geldpolitik geführt werden. Er muss auch durch Finanzpolitik unterstützt werden. Diese Ansicht vertritt bereits die Zentralbank. Aber sie erklärt nicht, wie die Finanzpolitik aussehen sollte. Im Gegenteil, sie erwähnt mit keinem Wort, dass die Finanzpolitik der Regierung das Potenzial hat, die Inflation eher noch anzuheizen, anstatt sie zu senken. Ich kann natürlich nicht erwarten, dass sie dies ansprechen und den Präsidenten kritisieren. Aber wenn die Frage „Woher wollen Sie das wissen?“ in einem zurechtweisenden Ton gestellt wird, haben wir das Recht, die Gegenfrage zu stellen: „Warum erklären Sie dann nicht offen, was in der Finanzpolitik getan werden muss?“

Die Haushaltspolitik der Regierung ist offensichtlich... Dass sie sich nicht um Einsparungen bei den Ausgaben schert, ist offensichtlich... Die Prunksucht bei den Ausgaben ist offensichtlich... Die Haushaltsdefizite sind offensichtlich. Die Ausgabenposten im Haushalt sind offensichtlich...

Ich betrachte die Ausgaben für die „schwarzen Löcher“ im Haushalt: die staatlich garantierten Autobahnen, Brücken, Flughäfen und Stadtkrankenhäuser.

Ich betrachte den Verzicht auf Steuereinnahmen in Höhe von 2,2 Billionen Lira, die als sogenannte Investitionsanreize getarnt sind, die keinerlei Effektivität haben und nur dazu dienen, regierungsnahe Kreise zu bereichern. (Der Umfang der Steuervergünstigungen beträgt dieses Jahr 3 Billionen. 800 Milliarden entfallen auf den Mindestlohn, der Rest sind Steuern, auf deren Erhebung verzichtet wurde.)

Sie schöpfen Hoffnung, indem Sie im Inflationsbericht behaupten, das Verhältnis des Haushaltsdefizits zum Bruttoinlandsprodukt werde sinken. Wir sagen seit Jahren, dass diese Prognosen nicht eingetroffen sind und auch nicht eintreffen werden. Das Problem ist nicht nur das Verhältnis des Haushaltsdefizits zum BIP. Neben dem Haushaltsdefizit betrachte ich die Zinszahlungen im Haushalt und die Schuldenstruktur des öffentlichen Sektors. Im Jahr 2025 wird der Haushalt ein Defizit von 2 Billionen Lira aufweisen und ebenso hohe Zinszahlungen. Zudem werden die Zinszahlungen kurzfristig nicht sinken. Im Gegenteil, sie werden weiter steigen. Ich betrachte zum Beispiel den Bestand an inländischen Schulden des öffentlichen Sektors. Am 27. Januar 2025 schrieb unser Kollege Alaattin Aktaş in der Zeitung Ekonomim. Ich zitiere einige Daten aus seinem Artikel, für den er die Daten auf der Website des Ministeriums für Finanzen und Schatzwesen verwendet hat.

IN DEN LETZTEN 4 JAHREN IST EINE ZUSÄTZLICHE ZINSLAST VON 135 MILLIARDEN DOLLAR ENTSTANDEN

Auf 5 Billionen TL an Hauptschulden haben sich 6,6 Billionen an Zinsschulden angesammelt. 57 Prozent der Gesamtschulden von 11,6 Billionen Lira bestehen aus Zinsen... Auf 100 Lira Hauptschuld sind 136 Lira Zinslast aufgelaufen. Bis Ende dieses Jahres wird sich dieses Gleichgewicht mit den Haushaltsdefiziten noch weiter verschlechtern. Ist allein die zusätzliche Zinslast von 135 Milliarden Dollar, die diesem Volk in den letzten vier Jahren aufgebürdet wurde und die in der kommenden Zeit aus dem Haushalt gezahlt werden muss, nicht schon für sich genommen ein Grund für die hartnäckige Inflation?

Sowohl bei der Anheizung der Inflation als auch bei der Bekämpfung der Inflation haben Sie mit der angewandten Politik die Kaufkraft der Geringverdiener beschnitten. Sie haben behauptet, die Inflation durch die Senkung deren Nachfrage zu senken, aber Sie haben das, was Sie dieser Gruppe – die ohnehin nicht die Ursache der Inflation ist – weggenommen haben, an eine Handvoll Menschen mit hoher Kaufkraft umverteilt, deren Nachfrage sich einfach nicht zügeln lässt. Bei dieser Gruppe ist kein Rückgang der Nachfrage zu beobachten. Sie sagen, die Importe sinken. Das stimmt, aber die Importe von Konsumgütern der einkommensstarken Gruppe sinken nicht, sondern steigen. Hier sind die Daten des TÜİK für Sie... Im Jahr 2024 sanken die Importe um 5 Prozent, die Importe von Konsumgütern stiegen jedoch um 14,3 Prozent. Sagen Sie mal, gegen wessen Nachfrage kämpfen Sie eigentlich?

Sie sagten, die Erhöhungen bei Mindestlohn und Renten würden die Inflation anheizen. Sie haben Druck ausgeübt, um eine Politik durchzusetzen, die den Menschen die Luft zum Atmen nimmt, und haben Geringverdienern den Zugang zu Nahrung und Gesundheit erschwert. Sie haben Vermögen an die obere Einkommensschicht transferiert und deren Zinseinkommen sowie deren Konsumausgaben weiter gesteigert.

AM HORIZONT IST AUCH KEIN PRODUKTIONSANSTIEG ZU SEHEN

Wenn wir sagen, dass die Inflation hartnäckig geworden ist, betrachten wir auch Folgendes: Neben der Geld- und Finanzpolitik müssen auch Produktionspolitiken, allen voran in der Landwirtschaft, hinzugefügt werden. Es gibt keine Planung in der Wirtschaft und in der Produktion. Es gibt keine Anreize und Politiken zur Steigerung der Produktion im Realsektor und in der Landwirtschaft. Im Realsektor gibt es nur Anreize, die darauf abzielen, regierungsnahe Kreise zu begünstigen und zu bereichern. Wir haben wiederholt geschrieben und im Fernsehen erklärt, dass Inflationserwartungen, die diese Faktoren nicht berücksichtigen, ungültig sind.

Die neuesten TÜİK-Daten... Während 93,4 Prozent der Bevölkerung in der Türkei in Stadt- und Bezirkszentren leben, ist der Anteil derjenigen, die in Gemeinden und Dörfern leben, auf 6,6 Prozent gesunken. Neben diesem Rückgang ist das Durchschnittsalter der in der Landwirtschaft Beschäftigten auf 58 Jahre gestiegen. Die Bevölkerung, die in der Landwirtschaft tätig sein könnte, schwindet. Die Agrarpolitik der Regierung besteht nicht aus geplanter landwirtschaftlicher Produktion und der Unterstützung der Bauern, sondern daraus, landwirtschaftliche Produkte über Bekannte zu importieren und diese zu bereichern. Wenn man sich das ansieht, sagen wir, dass die Inflation bei Lebensmitteln hartnäckig geworden ist. Vielleicht haben Sie es gehört: Weltweit sinken die Preise für landwirtschaftliche Produkte. Ich möchte Ihre Aufmerksamkeit darauf lenken, dass ich nicht gesagt habe, die Inflation bei Agrarprodukten sinkt, sondern die Preise sinken absolut. Sie leben so losgelöst von den Menschen und der Türkei, dass ich Sie daran erinnern muss, dass die Türkei kein Wüstenstaat ist.

Zu meinen Überzeugungen, dass die Inflation hartnäckig ist und Sie das Inflationsziel nicht erreichen werden, gehört auch Folgendes: Die Zentralbank und Mehmet Şimşek haben lange Zeit gesagt, dass man bei Mindestlohn- und Rentenerhöhungen nicht auf die vergangene, sondern auf die zukünftige Inflation schauen sollte. Sie haben die Erhöhungen bei Mindestlohn und Renten gedrosselt. Während der Mindestlohn um 30 Prozent erhöht wurde, hat der Präsident den Neubewertungssatz basierend auf der vergangenen Inflation mit 44 Prozent festgesetzt. Er hätte ihn jedoch halbieren und 22 Prozent anwenden können.

KEIN ZIEL WURDE JE ERREICHT...

Es gibt ein Vertrauensproblem bei der Inflationsbekämpfung. Es geht darum, die Inflationserwartungen der Bevölkerung zu brechen. Der Präsident der Zentralbank, Fatih Karahan, betont häufig, wie wichtig es ist, die Inflationserwartungen zu brechen. Aber leider können Sie diese Erwartungen nicht brechen. Denn die Inflationsprognosen der Zentralbank sind bisher nie eingetroffen. Von Eintreffen kann keine Rede sein, sie sind nicht einmal in die Nähe gekommen.

Das Inflationsziel für 2022 begann bei 11,8 Prozent und endete bei 63,3 Prozent.

Das Inflationsziel für 2023 begann bei 22,3 Prozent und endete bei 64,8 Prozent.

Das Inflationsziel für 2024 begann bei 33 Prozent und endete bei 44,4 Prozent.

Das Inflationsziel für 2025 begann bei 17,5 Prozent, wurde auf 21 Prozent geändert und bereits im ersten Monat auf 24 Prozent angehoben.

Wir haben dies am Freitag, direkt nach den Erklärungen der Zentralbank, bei 12 Punto heiß diskutiert. Wenn wir uns die Finanz- und Wirtschaftspolitik der Regierung ansehen, wird die erwartete Inflation zum Jahresende nicht auf die von der Zentralbank angestrebten 24 Prozent oder die als Obergrenze festgelegten 29 Prozent sinken. Jetzt ist es an der Zeit, die 30-prozentigen Lohnerhöhungen für Arbeiter und die lächerlichen Rentenerhöhungen erneut zu diskutieren...

Natürlich muss ich noch eines hinzufügen: All das, was wir hier diskutieren, basiert auf den unglaubwürdigen Inflationsdaten des TÜİK. Zum Beispiel gab das TÜİK für 2023 eine Inflation von 64 Prozent an, während die ENAG 127 Prozent ermittelte. 2024 gab das TÜİK 44 Prozent an, während die ENAG 83 Prozent berechnete. Ich weiß nicht, was das TÜİK zum Jahresende bekannt geben wird, aber meine Prognose für die ENAG zum Jahresende liegt derzeit bei etwa 60 Prozent.

Als Grund für das Ausbleiben des Inflationsrückgangs nannten sie früher den Mindestlohn und die Rentner. Dann begannen sie, Mieten und unverarbeitete Lebensmittel als Ausrede zu benutzen. Jetzt haben sie die Gesundheitskosten zu den Ausreden hinzugefügt.

Ich habe noch eine weitere Behauptung. Nehmen wir an, die Inflation liegt dieses Jahr bei 24 Prozent und im nächsten Jahr bei den von der Zentralbank angestrebten 12 Prozent... Ich gehe sogar noch weiter: Nehmen wir an, die Inflation läge bei null... Sie haben die Einkommensverteilung so sehr verzerrt und das allgemeine Preisniveau so weit nach oben getrieben, dass das Hungerproblem, das Wohnproblem und das Gesundheitsproblem in der Türkei nicht nur nicht gelöst, sondern nicht einmal gelindert werden würden... Das Preisniveau bei Lebensmitteln und Gesundheit ist kein technisches wirtschaftliches Problem mehr, sondern zu einer Frage des „Überlebens der Nation“ geworden. Die Details dazu werde ich nächste Woche schreiben.