Anleger aufgepasst! Welche Sektoren werden 2024 an der Börse Gewinne bringen? Experten geben Auskunft

Der BIST-100-Index an der Borsa Istanbul ist seit den Parlamentswahlen um 75 Prozent gestiegen.

Nachdem der BIST-100-Index zu Beginn des Jahres aufgrund der Erdbebenkatastrophen vom 6. Februar eine volatile Entwicklung gezeigt hatte, legte er nach dem Ende der politischen Unsicherheiten und der Umsetzung der neuen Wirtschaftspolitik eine „Rallye“ hin.

Der BIST-100-Index, der seit der zweiten Runde der Parlamentswahlen um etwa 75 Prozent an Wert gewonnen hat, verzeichnete seit Jahresbeginn einen Anstieg von 46 Prozent. In diesem Zeitraum erreichte der Index mit 8.513,54 Punkten einen Rekordwert.

WELCHER SEKTOR HAT AM MEISTEN GEWONNEN?

Unter den Branchenindizes war die Versicherungsbranche seit Jahresbeginn mit einem Anstieg von 167 Prozent der größte Gewinner, während der Bergbausektor mit einem Rückgang von 0,87 Prozent am schlechtesten abschnitt. Der Bankenindex verzeichnete ein Plus von 72 Prozent und der Holding-Index stieg um 41 Prozent.

Unterdessen stieg der Goldpreis (Gramm) seit Jahresbeginn um 75 Prozent, während der Dollar/TL-Wechselkurs im gleichen Zeitraum um 54 Prozent zulegte.

Die 5-jährige Kreditrisikoprämie (CDS) der Türkei, die im Mai noch bei 700 Basispunkten lag, setzte ihren Abwärtstrend fort und schloss am Donnerstag bei 332,8 Basispunkten, dem niedrigsten Tageswert seit dem 19. März 2021.

Nach der Umsetzung der neuen Wirtschaftspolitik nach den Wahlen und den Treffen mit ausländischen Investoren mehren sich die positiven Einschätzungen internationaler Ratingagenturen zur Türkei.

„AUCH EIN VORBOTE FÜR BEVORSTEHENDE HERAUFSTUFUNGEN“

Die internationale Ratingagentur Standard & Poor's (S&P) hat in der vergangenen Woche aufgrund der jüngsten politischen Anpassungen in der Türkei eine außerplanmäßige Bewertung vorgenommen und den Kreditausblick des Landes revidiert. S&P bestätigte das Kreditrating der Türkei mit „B“ und änderte den Ausblick von „stabil“ auf „positiv“.

Zuvor hatte bereits die internationale Ratingagentur Fitch Ratings den Kreditausblick der Türkei von „negativ“ auf „stabil“ angehoben, während Moody’s den Ausblick für 17 türkische Banken von „negativ“ auf „stabil“ korrigiert hatte.

Üzeyir Doğan, Leiter der Abteilung für Inlandsmärkte bei PhillipCapital, sagte, dass die Revisionen der Kreditausblicke durch internationale Ratingagenturen in Bezug auf die Türkei auch als Vorboten für bevorstehende Heraufstufungen zu werten seien.

Doğan betonte, dass auch der rückläufige CDS-Wert ein Indikator für die verbesserte Wahrnehmung der Türkei sei. Er merkte an, dass trotz der jüngsten Zuflüsse ausländischer Investoren sowohl in Anleihen als auch in Aktien die erwartete Aufwärtsbewegung an der Borsa Istanbul noch nicht vollständig eingetreten sei.

Doğan erklärte: „Die starken Finanzzahlen, die Unternehmen im dritten Quartal veröffentlicht haben, und die Korrektur der Borsa Istanbul von ihrem Höchststand haben sowohl beim Index als auch bei vielen Unternehmen mit hohem Gewicht im Index zu einem deutlichen Rückgang der Marktkapitalisierung geführt. Dies ist auch ein Zeichen dafür, dass sich ein erhebliches Potenzial angesammelt hat.“ Er betonte, dass das Bestreben des BIST-100-Index, sich über der Marke von 8.000 Punkten zu halten, ein positives Bild zeichne, auch wenn zuletzt aktienbasierte Bewegungen im Vordergrund stünden.

„KANN ALS KAUFGELEGENHEIT BETRACHTET WERDEN“

Doğan wies darauf hin, dass die Weihnachtszeit und die Neujahrsfeiertage im Ausland im Dezember zu einer gewissen Trägheit führen könnten und neben dem Handelsvolumen auch die Volatilität abnehmen könnte. Er sagte: „Dennoch könnte die Fortsetzung der – wenn auch begrenzten – ausländischen Zuflüsse, die wir eingangs erwähnt haben, das Aufwärtspotenzial des Index stützen, selbst bei geringem Handelsvolumen. Mit dem neuen Jahr könnten wir dauerhaftere Bewegungen im Index sehen, da wir davon ausgehen, dass das Interesse ausländischer Investoren weiter zunehmen wird.“

Doğan gab auch eine technische Einschätzung zum BIST-100-Index ab:

„Im kurzfristigen Bereich stellt die Marke von 8.080 Punkten, an der sich auch das 61,8-Prozent-Retracement befindet, einen wichtigen Widerstand dar. Abschlüsse über diesem Niveau könnten dazu führen, dass das vorherige Hoch bei etwa 8.500 Punkten schnell getestet wird. Nach unten hin ist die Marke von 7.750 Punkten die wichtigste Unterstützung; Rücksetzer bis zu diesem Niveau können als Kaufgelegenheit betrachtet werden.“

„MIT 60 PROZENT ABSCHLAG GEGENÜBER VERGLEICHSWERTEN“

Altan Aydın, Fondsmanager bei Perform Portföy, erklärte, dass das schwierige Jahr 2023 an der Borsa Istanbul trotz allem keine schlechten Renditen geliefert habe: „Der BIST-100-Index konnte bis Oktober mit der Inflation und den Devisenkursen mithalten. Ich erwarte, dass der Index, der nach dem Ausbruch des Hamas-Israel-Konflikts am 7. Oktober geschwächt war, das Jahr dennoch mit einem guten Bild beenden wird.“

Aydın erklärte, dass die Bilanzsaison des dritten Quartals für die Unternehmen sehr erfolgreich verlaufen sei, die Straffungsmaßnahmen jedoch die Gewinnmargen unter Druck gesetzt hätten. Er vermutet, dass die Bilanzsaison des vierten Quartals relativ ruhiger verlaufen könnte und es zu sektorspezifischen positiven Abweichungen kommen könnte.

Aydın merkte an, dass das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des BIST-100-Index bei 6,6 liege, und fuhr fort:

„Das KGV des BIST-100-Index lag vor der Bilanzsaison des dritten Quartals bei 7,7. Basierend auf den Gewinnprognosen für 2024 wird der BIST-100-Index mit einem KGV von 4,5 gehandelt. Dies deutet darauf hin, dass der BIST-100-Index im Vergleich zu seinen Vergleichswerten mit einem Abschlag von etwa 60 Prozent gehandelt wird. Die Anhebung des Leitzinses auf 40 Prozent übt auch Aufwärtsdruck auf die Kredit- und Einlagenzinsen aus. Wenn man es aus diesem Blickwinkel betrachtet, könnte man zwar ein negatives Bild für die Börse hinsichtlich der Finanzierungslasten der Unternehmen und der alternativen Renditen vermuten, aber man muss festhalten, dass durch die vorhersehbare Politik und das erreichte Niveau der Risikoprämie ein vielversprechendes Umfeld entstanden ist.“

Aydın erklärte, dass zu Beginn des Jahres 2024 eine vorhersehbarere Geldpolitik, ausbalancierte Inflationserwartungen und ein Umfeld mit abnehmender politischer Unsicherheit für ausländische Investoren attraktiv erscheinen würden: „Die Nachfrage nach Emissionen in den letzten Monaten und die Häufigkeit der erstellten Berichte sollten als Beispiel für diese Situation angesehen werden. Daher erwarte ich für 2024 eine Performance, die zwar nicht so hoch wie in den letzten zwei Jahren, aber dennoch reale Renditen bieten kann. Auf sektoraler Basis bevorzugen wir das Bankwesen, Lebensmittelhersteller und den Lebensmitteleinzelhandel sowie den Telekommunikationssektor. Wenn man die Jahre 2024 und 2025 zusammen betrachtet, sind wir der Meinung, dass man auch nach langfristigen Investitionsmöglichkeiten, insbesondere in der Luftfahrt- und Energiebranche, Ausschau halten sollte.“

Nachrichtenquelle: AA