Mahfi Eğilmez erklärt die Zahlungsbilanz: 'Nicht identifizierbarer Geldzufluss'

Der Ökonom Mahfi Eğilmez erläutert in seiner Kolumne die Zahlungsbilanz. Eğilmez, der auch einen Vergleich der wirtschaftlichen Lage der Türkei in den Jahren 2023 und 2024 zieht, spricht zudem ausländische Kapitalinvestitionen an. 

Der Artikel von Eğilmez lautet wie folgt:

"Die Zahlungsbilanz ist im weiteren Sinne ein statistischer Bericht, der erstellt wird, um systematische Aufzeichnungen über die wirtschaftlichen Transaktionen zu erhalten, die in einer Volkswirtschaft ansässige Personen innerhalb eines bestimmten Zeitraums mit Personen getätigt haben, die in anderen Volkswirtschaften ansässig sind. Entscheidend sind hier die Transaktionen, die von in der Türkei ansässigen Personen mit Personen in anderen Ländern getätigt werden. Die Währung, in der diese Transaktionen abgewickelt werden, oder die Nationalität der beteiligten Personen spielen dabei keine Rolle.

Der wichtigste Teilbereich der Zahlungsbilanz ist die Leistungsbilanz. Sie umfasst den Waren- und Dienstleistungshandel (Exporte und Importe) sowie die Primär- und Sekundäreinkommenskonten[i], die in den Zahlungsbilanzkonten enthalten sind. Wenn in der Leistungsbilanz die Einnahmen die Ausgaben übersteigen, liegt ein Leistungsbilanzüberschuss vor; übersteigen die Ausgaben die Einnahmen, spricht man von einem Leistungsbilanzdefizit.

Die aktuellsten Daten beziehen sich auf den Monat Februar 2024. Demnach belief sich das Leistungsbilanzdefizit auf 12-Monats-Basis auf 31,8 Milliarden Dollar. Mit anderen Worten: Als Ergebnis der Transaktionen, Dienstleistungskäufe und -erbringungen, die von in der Türkei ansässigen Personen mit im Ausland ansässigen Personen getätigt wurden, verzeichnete die Türkei im 12-Monats-Zeitraum ein Defizit von 31,8 Milliarden Dollar. Im Februar 2023 lag das 12-Monats-Defizit noch bei 56,4 Milliarden Dollar. Man kann also sagen, dass sich das Leistungsbilanzdefizit der Türkei in einem deutlichen Rückgang befindet.

In der folgenden Tabelle sind die Zahlungsbilanzdaten im Vergleich dargestellt (Quelle: TCMB)

Der Tabelle zufolge ist das Leistungsbilanzdefizit auf 30 Prozent des Defizits der ersten beiden Monate des Vorjahres gesunken. Dies ist eine positive Entwicklung. Noch erfreulicher ist, dass dieser Rückgang nicht allein durch einen Anstieg der Exporte oder der Primäreinkommen erreicht wurde, sondern auch durch einen Rückgang der Importe. Es muss jedoch erwähnt werden, dass die Beschränkungen für Goldimporte einen erheblichen Einfluss auf den Rückgang der Importe hatten. 

NICHT IDENTIFIZIERBARER GELDZUFLUSS

Bei den ausländischen Direktinvestitionen ist ein Rückgang zu verzeichnen. Die Direktinvestitionen, die in den ersten beiden Monaten des Jahres 2023 bei 1.616 Millionen Dollar lagen, sind in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 auf 1.150 Millionen Dollar gesunken. Im Gegensatz dazu sind die Portfolioinvestitionen (hauptsächlich Börsenwerte) von 2,1 Milliarden Dollar auf 8,1 Milliarden Dollar gestiegen. Daraus lässt sich schließen, dass die Investitionsbereitschaft ausländischer Investoren in die Türkei zwar zugenommen hat, dieser Anstieg jedoch nicht auf langfristige, sondern auf kurzfristigere Investitionen ausgerichtet ist.

In den ersten beiden Monaten des Jahres 2023 gab es einen positiven Posten 'Nettofehler und -auslassungen' in Höhe von 1,4 Milliarden Dollar. Das bedeutet, dass in diesem Zeitraum 1,4 Milliarden Dollar in die Türkei geflossen sind, deren Herkunft nicht identifiziert werden konnte. In den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 hingegen sahen wir uns mit einem negativen Wert bei den Nettofehlern und -auslassungen in Höhe von 6,9 Milliarden Dollar konfrontiert. Das heißt, in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 sind 6,9 Milliarden Dollar aus der Türkei abgeflossen, wobei Herkunft und Art des Abflusses nicht identifiziert werden konnten.

WENIGER GELD FÜR DAS LEISTUNGSBILANZDEFIZIT AUSGEGEBEN ALS 2023

Während die Türkei in den ersten beiden Monaten des Jahres 2023 zur Finanzierung ihres Leistungsbilanzdefizits 14 Milliarden Dollar ihrer Reserven aufgewendet hat, waren es in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 12,4 Milliarden Dollar. Der Rückgang des Leistungsbilanzdefizits senkt auch den Betrag, der aus den Reserven zur Finanzierung verwendet wird.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der in den ersten beiden Monaten beobachtete Rückgang des Leistungsbilanzdefizits eine positive Entwicklung im Hinblick auf die Devisenposition und den externen Finanzierungsbedarf darstellt. Andererseits ist dieser Rückgang ein Vorbote für ein nachlassendes Wachstum. Der Rückgang der Importe in der Türkei, die in erheblichem Maße auf den Import von Vorleistungen angewiesen ist, um produzieren zu können, kann auch als Indikator für einen beginnenden Rückgang der Produktion gewertet werden."

Nachrichtenquelle: 12punto