Türkiyes 5-Jahres-Kreditrisikoprämie auf den niedrigsten Stand gefallen

In dieser Woche wird auch die türkische Zentralbank (TCMB) ihre Zinsentscheidung bekannt geben. Dieser Rückgang der Kreditrisikoprämie (CDS) ist zweifellos als Ergebnis unseres neuen Kurses und unserer entschlossenen Haltung in der Zins- und Finanzpolitik nach den Wahlen zu werten.

Letzte Woche wies Mehmet Şimşek in seiner Präsentation auf dem Wirtschaftsforum des Golf-Kooperationsrates und der Türkei insbesondere auf die sinkenden CDS-Prämien hin. Auch wenn das Absinken dieses Wertes unter die 340er-Marke – insbesondere nach den Höchstständen des Jahres 2022 – einen Erfolg darstellt, lag unsere Kreditrisikoprämie bis zum Sommer 2018 fast nie über 300 Basispunkten.

Kurz gesagt: Wenn wir weiterhin entschlossene Schritte in der richtigen Politik unternehmen, erscheint es durchaus möglich, dass unsere Kreditrisikoprämie unter 300 Basispunkte fällt und dort dauerhaft verbleibt. Da der Rückgang der Kreditrisikoprämie die Finanzierungskosten senkt, bedeutet dies geringere Zinszahlungen bei Staats- und Unternehmensanleihen, was als sehr positiv bewertet wird. Das Sinken der Länderrisikoprämie wirkt sich nicht nur auf die Zinszahlungen der Unternehmen aus, sondern fließt auch in deren Bewertung ein.

Andererseits könnte dies auch ein Weg sein, ausländische Investoren wieder an die Börse zurückzuholen, da Investitionen in ein Land, das als weniger riskant eingestuft wird, aus der Perspektive ausländischer Anleger attraktiver sind.

WIE WIRKEN SICH CDS AUF DIE BÖRSE AUS?

Kreditrisikoprämien stehen für die Kreditkosten von Unternehmen. Während niedrige Kreditkosten die Rentabilität und die Investitionsbereitschaft positiv beeinflussen, führt ein Szenario mit hohen Kosten zu einem Druck auf die Gewinne und zu einer zurückhaltenderen Haltung bei neuen Investitionen. Dies spiegelt sich direkt in den Bilanzen wider, die wir als den wichtigsten Faktor für die Aktienkurse an der Börse betrachten. Zusammenfassend lässt sich sagen, dass ein Aufwärtstrend bei den CDS-Prämien negative Auswirkungen haben kann, während ein Abwärtstrend positive Impulse setzen kann.

Andererseits gehören CDS-Werte für globale Investoren, sowohl für private als auch für institutionelle, zu den kritischen Kriterien. Während Investitionen in Länder mit hohem Risiko zu Zögern führen, ist es attraktiver, in Ländern mit geringem Risiko zu investieren. Die CDS-Rückgänge, die als positiver Katalysator für das lang diskutierte und erwartete Thema „Wann kehren ausländische Investoren an die Borsa Istanbul zurück?“ dienen könnten, sorgen in diesem Sinne weiterhin für Spannung und eine neue Geschichte.

HAUPTSÄCHLICH POSITIV BEEINFLUSSTE SEKTOREN

Der Versicherungssektor profitiert positiv vom Rückgang der CDS, da er seine Einnahmen in Eurobonds anlegt. Der Bankensektor ist ein weiterer Bereich, der aufgrund der Verbesserung der Kreditkosten positiv vom Rückgang der CDS beeinflusst wird.

WAS SIND CDS?

CDS (Credit Default Swap), das eigentlich ein Versicherungssystem ist, kann im Deutschen als Kreditrisikoprämie oder Kreditausfalltausch bezeichnet werden. Es handelt sich um eine Art Versicherungssystem, da ein CDS im Grunde eine Versicherungspolice ist, die man gegen das Risiko abschließt, dass ein Kredit nicht zurückgezahlt wird, wenn man dem Finanzministerium oder einem Unternehmen eines Landes Geld leiht. Je höher das für das Land prognostizierte Risiko ist, desto höher ist die CDS-Prämie. Umgekehrt sinkt der CDS-Wert, wenn das Risiko abnimmt.

EIN BEISPIEL:

Für jeden 100-Punkte-Anstieg der Kreditrisikoprämie fallen Versicherungskosten in Höhe von 1 % an. Wenn der CDS-Wert eines Landes also bei 700 liegt, bedeutet dies für ein Institut, das in dieses Land investieren möchte, Kosten in Höhe von 7 % für die Absicherung seines Kapitals. Sinkt der CDS-Wert auf 340, reduzieren sich die Kosten für das Institut auf 3,4 %.

Nachrichtenquelle: 12punto