Die Strategen von HSBC erklärten in einer Bewertung zur Zentralbank der Republik Türkei (TCMB), dass die Märkte eine begrenzte Zinssenkung bis zum Jahresende weitgehend eingepreist haben.
In dem Bericht, der von Ali Çakıroğlu, Shubham Sharma und Tolga Ediz verfasst wurde, heißt es, dass eine Senkung des einwöchigen Repo-Zinssatzes durch die TCMB um insgesamt 200 Basispunkte bis zum Jahresende als wahrscheinlich angesehen wird. Die Strategen merkten an, dass die Marktpreise derzeit auf eine Lockerung von etwa 150 Basispunkten hindeuten.
Dem Bericht zufolge ist das kritischere Thema für die Märkte, in welchem Umfang sich der Zinssenkungszyklus in das nächste Jahr erstrecken wird. HSBC betonte, dass die aktuelle Bepreisung im Vergleich zu früheren Zyklen und den Erwartungen von Ökonomen auf einen begrenzteren Lockerungspfad hindeutet.
In der Bewertung wurde darauf hingewiesen, dass die Märkte über den gesamten Zyklus hinweg eine Senkung von etwa 300 Basispunkten eingepreist haben. Dies deute darauf hin, dass der einwöchige Repo-Zinssatz bei 34 Prozent verharren werde; dies stelle ein vorsichtigeres Bild dar, verglichen mit den Prognosen von Bloomberg von 28 Prozent und den HSBC-Ökonomen von 21 Prozent.
Die HSBC-Strategen bewerteten, dass geopolitische Spannungen, hohe globale Zinssätze sowie sowohl inländische als auch ausländische Risiken diese vorsichtige Bepreisung beeinflussen.
Im Bericht wurde zudem festgehalten, dass bei einem erneuten Beginn des Lockerungszyklus vor allem kurzfristige Zinsen Unterstützung finden könnten. Den Strategen zufolge könnte es sich positiv auf die kurzfristigen Zinsen auswirken, wenn Investoren beginnen, einen umfassenderen oder aggressiveren Zinssenkungsprozess einzupreisen.
Nachrichtenquelle: 12punto
