Bloomberg: Erdoğan hat ausländische Investoren gewonnen, doch die Türken zahlen den Preis

Bloomberg hat die in den letzten Jahren in der Türkei angewandte Wirtschaftspolitik unter die Lupe genommen.

Nach Informationen von 10 Haber sind die Lebensmittelpreise in der Türkei seit Anfang 2022 auf Jahresbasis um mehr als 50 Prozent gestiegen.

"DIE MENSCHEN SPRECHEN NUR ÜBER PREISE"

In der Analyse heißt es dazu:

In Istanbul oder Ankara dauert es nicht lange, bis sich Gespräche unter Menschen auf Restaurants und Supermärkte verlagern. Doch heutzutage sprechen die Menschen kaum noch über das Essen, sie sprechen nur noch über die Preise. Da der türkische Präsident Recep Tayyip Erdoğan auf das Wachstum um jeden Preis setzte und die herkömmliche Wirtschaftspolitik aufgab, verzeichnete das Land in den letzten Jahren eine der höchsten Inflationsraten der Welt. Die Kehrtwende, die etwas mehr als ein Jahr nach Erdoğans Festigung seiner Macht durch einen neuen Wahlsieg erfolgte, trägt dazu bei, einen Teil der ausländischen Investoren zurückzugewinnen, die nach dem Absturz der türkischen Lira geflohen waren.

Jede große Comeback-Geschichte in den Schwellenländern hat zwangsläufig auch eine Kehrseite. Trotz der Erklärungen der Behörden, dass das Schlimmste überstanden sei, gehen viele Bürger davon aus, dass die Inflation der privaten Haushalte weiter ansteigen und die Kreditkosten zunehmen werden. Erdoğan und die ihm folgenden Regierungen haben in über zwei Jahrzehnten Millionen Menschen aus der Armut in die Mittelschicht gehoben. Das Risiko besteht nun darin, dass die Bürger, die vom Kreditboom profitiert haben, so stark unter Druck geraten, dass die 1-Billion-Dollar-Wirtschaft an einem kritischen Punkt einen schweren Schlag erleidet.

Rentner arbeiten für ein Zusatzeinkommen

Die Inflation lag im Mai fast 76 Prozent höher als ein Jahr zuvor. Die Zentralbank prognostiziert, dass die Teuerungsrate bis Ende des Jahres nur noch halb so hoch sein wird, doch die Türken teilen diesen Optimismus nicht. Die Lebensmittelpreise sind seit Anfang 2022 auf Jahresbasis um mehr als 50 Prozent gestiegen.

Elif Bulut ist eine von Millionen Türken, denen als Wahlgeschenk eine Frühverrentung (EYT) ermöglicht wurde. Die 54-jährige Bulut, die sich durch eine Tätigkeit als Sekretärin in einer Dekorationsfirma ein Zusatzeinkommen verdient, bezeichnet sich selbst mittlerweile als „beschädigt“. Sie arbeitet 10 Stunden am Tag, verdient kaum mehr als den Mindestlohn und versucht, mit den steigenden Preisen Schritt zu halten.

‘WIR SIND DIEJENIGEN, DIE DIE BITTERE PILLEN SCHLUCKEN MÜSSEN’

Bulut, die in der Hauptstadt Ankara lebt, sagte: „Wir sind diejenigen, die die bittere Pille schlucken müssen. Ich glaube nicht an die Lügen, dass sich die Wirtschaft angeblich erholt. Ich spüre das in keiner Weise. Vielleicht spüren es die ausländischen Investoren.“ Eine straffere Geld- und Fiskalpolitik ist entscheidend, um die Renaissance bei türkischen Aktien und Anleihen aufrechtzuerhalten. Der BIST-100-Index hat seit Erdoğans Wiederwahl im vergangenen Mai eine Rendite von über 40 Prozent in Dollar erzielt und damit eine der weltweit besten Leistungen erbracht. Lira-Anleihen zogen im letzten Monat einen Rekordzufluss von 6,5 Milliarden Dollar an ausländischem Kapital an.

INVESTOREN SETZEN AUF CARRY-TRADE-GESCHÄFTE

Die Aufnahme von Krediten in Dollar und die Investition in die türkische Währung ist für ausländische Investoren zu einer bevorzugten Strategie geworden. Im vergangenen Monat war dies das profitabelste Carry-Trade-Geschäft in den Schwellenländern. Bloomberg Economics schätzt, dass seit Ende März etwa 20 Milliarden Dollar in das Land geflossen sind, im Rahmen von Carry-Trade-Geschäften, bei denen Investoren Kredite dort aufnehmen, wo die Zinsen niedrig sind, und dort investieren, wo sie hoch sind.

"DIE INFLATION ERSCHEINT NUN WIE EIN POLITISCHES THEMA"

David Austerweil, stellvertretender Portfoliomanager für Schwellenländer bei Van Eck Associates Corp., sagte: „Die Investoren sind überzeugter als der Durchschnittsbürger des Landes, da sie mit der normalen Inflationslast konfrontiert sind. Es dauert viel länger, das Vertrauen der Bevölkerung eines Landes zurückzugewinnen. Die Inflation erscheint nun eher wie ein politisches Thema.“

Der IWF erklärte im vergangenen Jahr, dass seit Anfang der 2000er Jahre fast 30 Prozent der Bevölkerung aus der Armut befreit wurden. Der 70-jährige Erdoğan ließ die konventionelle Weisheit hinter sich und setzte auf eine fünfjährige Phase einer ultralockeren Geldpolitik, die das Wachstum durch billiges Geld ankurbelte. Die Inflation stieg und die Währung fiel auf Rekordtiefs, doch die Mittelschicht nutzte die niedrigen Kreditkosten, um Immobilien und Autos zu kaufen oder Devisen zu sparen. Viele können diese Kredite, die jetzt viel teurer sind, noch nicht zurückzahlen.

KREDITBOOM GESTOPPT

Nach seinem Wahlsieg im vergangenen Jahr und inmitten von Warnungen, dass das Land am Rande einer Zahlungsbilanzkrise stehe, ernannte der Präsident ein marktfreundlicheres Wirtschaftsteam. Er berief Mehmet Şimşek, einen ehemaligen Merrill-Lynch-Ökonomen und langjährigen Freund, zum Finanzminister, um eine wirtschaftliche Revision zu entwerfen. Mit der Verschärfung der Kreditvergaberegeln wurde der Kreditboom gestoppt. Die Zentralbank hob den Leitzins von 8,5 Prozent auf 50 Prozent an. Seit letztem Mai haben sich die Kosten für Verbraucherkredite verdoppelt und 72 Prozent erreicht. Auch die Zinsen für Kreditkarten, auf die die Türken weitgehend angewiesen sind, sind gestiegen. Infolgedessen begannen die notleidenden Kredite zuzunehmen.

NACHDEM SIE DIE STUDIENGEBÜHREN NICHT MEHR ZAHLEN KONNTE, NAHM SIE IHR KIND VON DER UNIVERSITÄT

Murat Köse, ein Beamter an einer staatlichen Universität in Ankara, sagt, dass er einerseits versucht, den Immobilienkredit abzubezahlen, den er während der Ära des billigen Geldes aufgenommen hat, und andererseits versucht, seine Kreditkarte aufgrund der steigenden Kreditkosten nicht zu stark zu belasten. Die größte Veränderung war, seine Tochter von der Universität zu nehmen, da er die Studiengebühren nicht mehr aufbringen konnte. Der 46-jährige Köse sagte: „Wenn wir das Haus nicht gekauft hätten, wären wir wahrscheinlich schon auf der Straße. Die Lebensmittelpreise sind das Schlimmste. Wir können nicht anständig Fleisch essen, vielleicht ein- oder zweimal im Monat.“

Die Türken sind nicht allein damit, die Auswirkungen des Rückgangs des verfügbaren Einkommens zu spüren. Von Schwellenländern wie Ägypten bis hin zu entwickelteren Ländern in Europa ändern sich die Ausgabegewohnheiten aufgrund von Inflation und hohen Zinssätzen, was auch politische Konsequenzen hat. Da für die nächsten vier Jahre keine wichtigen Wahlen geplant sind, profitieren ausländische Investoren vom Übergang zu einer orthodoxeren Wirtschaftspolitik bei gleichzeitig einem der weltweit höchsten Nominalzinssätze.

ZINSEN KÖNNTEN FRÜHER GESENKT WERDEN

Das Finanzministerium hat eine Reihe von Sparmaßnahmen angekündigt und arbeitet nun an neuen Steuerregelungen, um die Bemühungen zur Inflationsbekämpfung zu unterstützen. Zentralbankpräsident Fatih Karahan erklärte, dass Preisstabilität letztendlich dazu beitragen werde, den sozialen Wohlstand wiederherzustellen. Wolfango Piccoli, Co-Präsident des Beratungsunternehmens Teneo, sagt jedoch, dass das Risiko bestehe, dass Erdoğans Geduld hinsichtlich der sozialen Auswirkungen des Wandels in der Wirtschaftspolitik erschöpft sei. Laut Piccoli könnte dies die Zentralbank dazu veranlassen, die Zinsen vorzeitig zu senken, um eine politische Gegenreaktion zu vermeiden.

WIRD DER MINDESTLOHN ERHÖHT?

Erdoğan erklärte, dass sich die Aussichten im weiteren Jahresverlauf verbessern würden, während das Land Schritte in Bezug auf die Zinsen unternehme. In einer Erklärung am vergangenen Wochenende sagte er, man werde „auf das vierte Quartal warten“, um die hohe Inflation vollständig zu überwinden. Ein weiteres Problem ist, was die Regierung tun wird, um die gestiegenen Lebenshaltungskosten nach der 49-prozentigen Erhöhung des Mindestlohns zu Beginn des Jahres zu lindern. Mehr als die Hälfte der Erwerbstätigen in der Türkei verdient den Mindestlohn oder nur knapp darüber. Die Augen sind darauf gerichtet, ob die Minister im Juli, analog zu den Vorjahren, eine weitere Erhöhung vornehmen werden.

Es wird darauf hingewiesen, dass eine Nichtanhebung des Mindestlohns für Investoren ein weiteres Zeichen für die Entschlossenheit der Regierung wäre, die Inflation zu bremsen. Im April sagte Arbeitsminister Vedat Işıkhan, dass der Mindestlohn nicht erhöht werde, aber Banken, darunter Goldman Sachs, sehen dies weiterhin als Risiko. Mehmet Tutarlı, ein 28-Jähriger, der die Sucuk- und Pastırma-Fabrik seiner Familie betreibt, sagte: „Wenn die Regierung den Mindestlohn erhöht, könnten die Menschen mehr ausgeben und die Dynamik in der Wirtschaft würde zunehmen. Aber das würde nur ein paar Monate dauern.“

Nachrichtenquelle: 12punto