Erhan Aslanoğlu prognostiziert Zinsentscheidung der Zentralbank: 'Keine Überraschung'

Die Zentralbank der Republik Türkei (TCMB) wird morgen nach der Sitzung des geldpolitischen Ausschusses (PPK) ihre Zinsentscheidung für April bekannt geben.

Erhan Aslanoğlu erläuterte in seinem Beitrag für ekonomim seine Prognose dazu, wie die Zentralbank die Zinsen festlegen wird. Aslanoğlu ging auch auf den Kampf gegen die Inflation ein und betonte die Bedeutung der bevorstehenden Entscheidung.

Der Beitrag von Aslanoğlu lautet wie folgt:

'Eines der wichtigsten Themen für die Märkte in dieser Woche wird die Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der Zentralbank im April sein. Auch wenn die eingehenden Signale eher auf eine Fortsetzung der Straffung durch Liquiditätsmaßnahmen als auf eine Zinserhöhung hindeuten, wäre es keine große Überraschung, wenn die Zentralbank den Leitzins anheben würde.

Diejenigen, die in Türkische Lira sparen, verlieren schon lange

Eine der grundlegendsten Fragen der Märkte nach den Wahlen ist, ob die Wirtschaftspolitik im Kampf gegen die Inflation neuen Schwung aufnehmen wird. Hier kommt der Geldpolitik natürlich eine besondere Bedeutung zu. Die Geldpolitik ist die Lokomotive im Kampf gegen die Inflation. Wir haben alle beobachtet, dass der geldpolitische Transmissionsmechanismus bis vor Kurzem nicht gut funktionierte und trotz Zinserhöhungen das gewünschte Ziel im Kampf gegen die Inflation nicht erreicht werden konnte. Wenn wir uns die in der vergangenen Woche veröffentlichten Realrenditen von Finanzanlagen ansehen, können wir deutlich erkennen, wie schwach die Geldpolitik geblieben ist. Auch wenn der negative Realzins in letzter Zeit zu sinken begann, muss man festhalten, dass in einem Umfeld, in dem Sparer, die in Türkische Lira investieren, nicht nur im letzten Jahr, sondern fast in den letzten 2,5 Jahren bestraft wurden und große Verluste erlitten haben, selbst wenn ein positiver Realzins als Belohnung winkt, dieser nicht sofort und schnell erfolgreich dabei sein wird, das Verhalten der Sparer zu ändern.

Nach einer langen Zeit scheinen die Realzinsen bei Anlagen in Türkischer Lira (Einlagen, Anleihezinsen..) wieder positiv zu sein. Mit den jüngsten Zinserhöhungen beginnen die Zinsen von 50 % und mehr, die selbst auf begrenzte Ersparnisse gezahlt werden, bei einer 12-Monats-Inflationserwartung von 36 % einen als stark zu bezeichnenden Realzins zu erzeugen. Dies hat erste Signale für eine Hinwendung zum Sparen gegeben. Obwohl der Bloomberg HT Verbrauchervertrauensindex gestiegen ist, zeigte der Konsumneigungsindex, einer der Unterpunkte des Index, einen starken Rückgang. Einen ähnlichen Trend sehen wir auch beim Verbrauchervertrauensindex von TÜİK-TCMB. Sollte dieser Trend anhalten und sich verstärken, wird eine deutlichere Abschwächung der Binnennachfrage und die Möglichkeit entstehen, ein stärkeres Ergebnis im Transmissionsmechanismus der Geldpolitik zu erzielen.'

HÄLT DIE INFLATIONSWAHRNEHMUNG HOCH

Ein weiterer Faktor dafür, ob die Geldpolitik ihre Wirksamkeit zeigt, werden die Inflationserwartungen der Haushalte sein. Auch wenn die Umfrage der Zentralbank unter Marktteilnehmern auf eine Inflationserwartung von 35-40 % für den 12-Monats-Zeitraum hindeutet, besteht die Möglichkeit, dass die Inflation im Dienstleistungssektor, die laut offiziellen Zahlen fast 100 % erreicht, Zweifel daran aufkommen lässt, ob für den Bürger eine reale Rendite entsteht. Der Boykott, der in der vergangenen Woche gegen den Gastronomiesektor gestartet wurde, zeigt, wie stark die Dienstleistungspreise die Inflationswahrnehmung der Gesellschaft beeinflussen. Daher muss die Geldpolitik schnell ihren stärksten Punkt erreichen und durch die Drosselung der Nachfrage die Übertragung möglicher Entwicklungen wie Wechselkursanstiege oder Ölpreiserhöhungen auf die Inflation verringern. Wir sind der Meinung, dass eine mögliche Zinserhöhung bei der morgigen Sitzung des geldpolitischen Ausschusses der TCMB positiv sein könnte, um die Erfolgschancen im Kampf gegen die Inflation zu erhöhen. Die Demonstration dieser Entschlossenheit wird die Erwartungen einer wirtschaftlichen Verlangsamung weiter verstärken. Leider scheint eine vorübergehende Abschwächung der Binnennachfrage eine wichtige Voraussetzung zu sein, um aus der Inflationsspirale herauszukommen. Die Erfüllung dieser Bedingungen ist im Kampf gegen die Inflation notwendig, aber natürlich nicht hinreichend. Wie in den letzten Tagen häufig geäußert, ist es von großer Bedeutung, dass die öffentliche Hand insbesondere in der Finanzpolitik starke Sparmaßnahmen ergreift und den Kampf gegen die Schattenwirtschaft verstärkt. Politische Entschlossenheit und das Vermitteln dieses Vertrauens stehen als eine weitere wichtige Bedingung vor uns. Dass die weltweit zunehmenden geopolitischen Risiken nicht weiter wachsen und von dort kein importierter Inflationsdruck entsteht, bleibt ebenfalls ein wichtiger Faktor in diesem Kampf.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass wir uns auf einem schwierigen Weg befinden. Wenn wir ihn beschreiten können, ist es auch von großer Bedeutung, Unternehmen und Haushalte, die auf diesem Weg aus Gründen, die sie nicht selbst zu vertreten haben, noch stärker unter Druck geraten, zu schützen und zu versuchen, das Problem der Einkommensverteilung zu lösen.

Nachrichtenquelle: 12punto