Europas Bedingung für heißes Geld: Inflation

Europas größter Vermögensverwalter Amundi geht davon aus, dass ausländische Investoren sich von Anleihen in türkischer Lira fernhalten werden, bis die Inflation ihren Kurs umkehrt und sich verlangsamt; dies bedeute, dass Kapitalzuflüsse nicht vor Mitte des Jahres zu erwarten seien.

Sergey Strigo, Co-Leiter für Schwellenländeranleihen bei Amundi SA, sagte in einem Interview mit Bloomberg: „Meiner Meinung nach müssen internationale Investoren idealerweise sehen, dass die Inflation tatsächlich sinkt, bevor sie in den lokalen Anleihemarkt einsteigen. Und das haben wir bisher noch nicht gesehen. Für mich wäre das der eigentliche Auslöser.“

OPTIMISTISCHER ALS DER MARKT

Strigo, der hinsichtlich der Zukunft der türkischen Lira optimistischer ist als der Markt, erklärte, dass Amundi bereits einen Teil der unter seiner Verwaltung stehenden 2 Billionen Dollar in Eurobonds investiert habe, die von türkischen Unternehmen und dem Staat ausgegeben wurden.

Strigo erklärte, dass Amundi eine „neutrale Position“ bei der Lira einnehme und fügte hinzu: „Auch wenn die Währung nominal gesehen allmählich weiter schwächer werden dürfte, implizieren Ein-Jahres-Terminkontrakte eine ‚übermäßige Abwertung‘.“ Während einjährige Forward-Kontrakte für den Dollar/Lira-Kurs auf ein Niveau von etwa 43 hindeuten, finden Spot-Transaktionen um die Marke von 30 statt.

POSITIV IM JAHR 2024

Strigo sagte, dass ein wesentlicher Teil der Attraktivität der Währung vom „Carry-Trade“ herrühre.

Zudem äußerte er: „Absolut betrachtet hat die türkische Lira auf dem aktuellen Niveau das Potenzial, für 2024 eine positive Rendite zu erzielen.“

DER VON DER ZENTRALBANK ZU VERKÜNDENDE ZINSSATZ IST WICHTIG

Mit Blick auf die Erwartungen, dass die Zentralbank den Zinssatz in dieser Woche von 42,5 Prozent auf 45 Prozent anheben werde, sowie auf die Möglichkeit, dass noch mehr getan werden könnte, sagte Strigo: „Insbesondere wenn die politische Kontinuität gewahrt bleibt, könnte dies das Interesse an Lira-Anleihen steigern.“

Strigo fügte hinzu: „Sobald wir sehen, dass sich die Inflationszahlen im Vergleich zur heutigen Situation etwas verbessern, gibt es definitiv Potenzial für Portfoliozuflüsse.“

Nachrichtenquelle: 12punto