Der abgewürgte Wachstumsmotor: Die 'letzte Ausfahrt vor der Brücke' für die Industrie

Stellen Sie sich vor, Ihr Auto oder Ihre Spülmaschine geht kaputt... Wenn beides gleichzeitig ausfällt, ist es noch schlimmer. Denn genau wie bei einem defekten Spülkasten begreifen Sie in diesem Moment schlagartig, in welcher Lage sich die heimische Industrie befindet.

In den ersten beiden Fällen stellt sich heraus, dass die Ersatzteile aus dem Ausland kommen und der lokale Zulieferer keine Lagerbestände führt. Unterdessen ist der bekannte Spülkasten-Hersteller in Konkurs gegangen. Die Nachfolger sind zwar nicht so hochwertig, verlangen aber höhere Preise, da ein „Angebotsengpass“ herrscht. Die Installateure wissen um diese Situation und fordern ihre Honorare natürlich entsprechend ein.

Wenn Sie ein Automatikfahrzeug besitzen und das Getriebe ebenfalls vom Ausland abhängig ist, können die Wartungskosten, die Sie im Inland zahlen, völlig umsonst sein. Die eigentliche Abhängigkeit besteht bei den elektronischen Bauteilen aus dem Ausland, und auch das dauert seine Zeit. Bei der Spülmaschine sind es ebenfalls Teile aus dem Ausland.

Wie man an diesen Konsumgütern sehen kann, hat die Verflechtung von Industrie und Finanzwesen der Industrie hierzulande keineswegs genützt. Sobald man zum schwachen Glied der globalen Kette wird, ist man auf teure Kapitalzuflüsse angewiesen. Das ist schon seit vielen Jahren so, aber derzeit ist das Thema noch tiefgreifender...

KAPITALKNAPPHEIT UND ENERGIEKOSTEN

In der desinflationären Geldpolitik wird aufgrund der sehr hohen Zinsen eine Kapitalknappheit erzeugt. Bei kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) gibt es beispielsweise außer über Forderungen, Verbindlichkeiten und Inkasso kaum noch Gespräche über die Produktion. Im September geht die verarbeitende Industrie in den 30. Monat des Produktionsrückgangs unterhalb ihrer Kapazität (PMI-Index, ISO). Der Industrieproduktionsindex ist in den letzten drei Monaten parallel dazu gesunken. Da wir die Daten mit zwei Monaten Verzögerung erhalten, haben wir den Rückgang im August noch nicht gesehen. Auch dieser wird wahrscheinlich sinken, aber der September hängt vollständig von den Bedingungen für Kapitalzu- und -abflüsse sowie den Energiekosten ab.

Dabei verzeichnen die globalen PMI-Indizes in Westeuropa, den USA und China Zuwächse, nur Frankreich liegt nahe an der Grenze. Die anderen liegen über dem Schwellenwert von 50, was bedeutet, dass die Industrieproduktion im Ausland trotz hoher Kosten wächst.

Andererseits ist der Anteil der verarbeitenden Industrie am Volkseinkommen in der Türkei in den letzten fünf Jahren (laut TÜİK-Daten) von 22,1 Prozent auf 15,6 Prozent gesunken. Fast 160.000 Menschen, vor allem in Branchen wie Bekleidung, Textil und Leder, haben ihren Arbeitsplatz verloren... Die verarbeitende Industrie, die im vergangenen Juni 108.000 neue Arbeitsplätze schuf (TEPAV-Bericht), konnte ihre alte Kapazität nicht wieder erreichen. Aufgrund der sehr hohen Finanzierungs- und Energiekosten herrscht weiterhin Unsicherheit. Die Verluste in der Textil- und Bekleidungsindustrie halten an. Die Probleme, die der technologische Wandel im Automobilsektor mit sich bringt und bringen wird, stehen vor der Tür...

Da die Zinsen von der Zentralbank (TCMB) in der vergangenen Woche stabil gehalten wurden, setzen sich die „außerbetrieblichen“ Erträge in der Industrie fort. Kurz gesagt: Neue Projektentwicklungen und Produktivitätssteigerungen in der Industrie sind Fehlanzeige... Der Industrielle legt sein freies Kapital nicht in neue Investitionen an, sondern auf die Bank, um Zinserträge zu erzielen. Der Banker wiederum schützt seine Gewinne durch hochverzinsliche Konsumentenkredite vor der Inflation. Dabei gibt es, wie eingangs erwähnt, weltweit einen produktionsgetriebenen Anstieg, der einen industriellen Wandel bewirkt. Es gibt sogar eine Inflationstendenz, die durch den übermäßigen Ressourcenverbrauch dort entsteht. In den USA signalisieren die Erzeugerpreise mit über 5 Prozent bereits Gefahr.

In der Türkei hingegen, wo die Finanzierungskosten alle anderen Inputkosten wie Energiekosten übersteigen, gibt der Industrielle sein überschüssiges Geld an die Bank ab. Wenn der Zinsertrag aus täglichen Termingeschäften höher ausfällt als der erwartete Gewinn aus der Produktion, dann ist das die logische Folge. Bei der Anwendung einer desinflationären (orthodoxen) Geldpolitik hätte man den Rückgang in der Industrie berücksichtigen müssen. Es reicht nicht aus, darauf zu warten, dass die dort verlorenen Arbeitsplätze im Dienstleistungssektor aufgefangen werden. Denn es gibt weltweit keinen Dienstleistungssektor, der die durch die Industrie verursachte steigende Arbeitslosigkeit absorbieren kann. Eine Industrie, die keine Produktivitätsanalyse durchführen kann, ist auf dem Weltmarkt nicht wettbewerbsfähig, und genau das passiert gerade. Da die Beschäftigungskapazität des Dienstleistungssektors zudem vom Mehrwert der Industrie und den Konsumausgaben der Bevölkerung abhängt, ist der Wachstumsmotor auf diese Weise abgewürgt worden.

Hätte man hingegen eine einmalige Vermögenssteuer eingeführt, die Renteneinkommen innerhalb der Finanzpolitik besteuert, wäre es möglich gewesen, durch eine Entlastung des Haushalts den Industriellen und der Arbeiterklasse, die die industrielle Beschäftigung bestimmt, Unterstützung zukommen zu lassen. Ohne eine Besteuerung des Kapitals, das zwischen 2022 und 2023 durch die Ausnutzung der Zins- und Inflationsdifferenz billige Kredite aufgenommen und seinen Reichtum vermehrt hat – egal ob klein, mittel oder groß –, lässt sich mit einer straffen Geldpolitik kein gesundes Umfeld schaffen.

DIE ENTSCHEIDUNGSTRÄGER IN DER WIRTSCHAFT

Während also in einer auf Dienstleistungen ausgerichteten Wirtschaft das Problem der Mehrwertsteigerung fortbesteht, verlieren die Entscheidungsträger in der Wirtschaft Zeit mit dem mittelfristigen Programm (OVP) und dem Reservenmanagement. Denn der Anstieg der Ölpreise auf über 100 Dollar durch den Iran-Krieg belastet die Industrieproduktion zusätzlich. Zudem hat die EZB gestern mit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte  die europäischen Zinsen auf 2,5 Prozent angehoben. Denn vor allem in den USA (Erzeugerpreisindex 5,3 Prozent) braut sich eine neue Inflationswelle zusammen. Die Zentralbanken sind in Hektik verfallen, die Zinsen mit orthodoxen Methoden zu erhöhen. In diesem Umfeld äußern „unsere Leute“ Erwartungen auf Zinssenkungen, weil die Finanzierungskosten erdrückend sind. Eine umgekehrte Korrelation zur Weltwirtschaft ist meist problematisch.

Obwohl bekannt ist, dass das eigentliche Problem die verstopften Kanäle des Neoliberalismus sind, ist die Wirtschaftspolitik ratlos.

Während die Zinspolitik der TCMB auf Basis rationaler Erwartungen festgelegt wird, erodiert die Industrie.. Obwohl bekannt ist, dass eine mögliche Zinssenkung im Oktober nicht sehr hoch ausfallen kann, werden weiterhin Aktivitäten zur Verschleierung des Rückgangs der Reallöhne durchgeführt. Der Finanzsektor weiß, dass die Industrie der Motor des Wachstums ist, und er weiß, dass eine finanzielle Instabilität ihn selbst treffen wird, während er versucht, Preisinstabilität zu verhindern.

Ihr einziges Ass im Ärmel ist es, durch Liquiditätsmanagement und die Nutzung von Informationen aus allen Sektoren zu bestimmen, wem Kredite gewährt werden können. In diesem Fall wird die Selektivität der Finanzwelt entscheidend sein, um die Wachstumsziele des OVP (4,4 Prozent für 2026) zu erreichen. Dieses Wachstumsziel liegt nahe am Potenzialwachstum, aber selbst wenn es erreicht wird, ist es ein ungleiches Wachstum, das außer der Kapital- und Politklasse niemandem nützt. Welche Position nehmen Industrielle und Bürger in einer Wirtschaft ein, in der die Finanzwelt entscheidet? Wie lange kann die Arbeiterklasse in einer Situation, in der die Demokratie immer auf eine andere Zeit verschoben wird, noch die Zähne zusammenbeißen? Musste man die Bürger verarmen lassen, indem man die Abhängigkeit der zu produzierenden Waren vom Ausland erhöht, nur um die Inflation zu senken? Natürlich nicht.

Als Akademiker, der in den letzten 35 Jahren Länder untersucht hat, die spät kapitalistisch wurden, habe ich festgestellt, dass die Orthodoxie in der Wirtschaftswissenschaft diese Länder in regelmäßigen Abständen gegen die Wand fahren lässt (Krise). Ein Beispiel? Alle lateinamerikanischen Länder und einige südasiatische Länder... Sogar die Inflation, die Arbeitslosigkeit und die umfassende Ausbeutung der Arbeit in afrikanischen Ländern sollten in diesem Rahmen bewertet werden.

Wenn wir Heterodoxie nur als Zinssenkung verstehen, unterliegen wir einem großen Irrtum. Wie die Politik des früheren Ministers Nebati gezeigt hat, führte der weit unter der Inflation liegende Zins dazu, dass wir mit Währungsschocks und Instrumenten wie dem KKM (devisengeschütztes Einlagenkonto) konfrontiert wurden. Das lastet sowohl als Zinslast für den Haushalt als auch als Inflation auf den Schultern der Bevölkerung.

Das Zinsbarometer spiegelt, wie die Inflation, den Erfolg der politischen Ökonomie wider. Die Heterodoxie hat viele Möglichkeiten, einzugreifen, bevor sie beim Zins ankommt. Wenn man die Einnahmen aus Brücken und Autobahnen an ein „französisches Unternehmen“ überträgt, werden diese Probleme nicht gelindert, sondern nur ein wenig aufgeschoben.

„HETERODOXIE“ UND „ORTHODOXIE“

Dabei könnte die „Heterodoxie“ effektiver sein, indem sie ihre Diagnose auf das Kernproblem des inflationären Umfelds ausweitet und ein breiteres Spektrum abdeckt. Man könnte zum Beispiel viele Probleme lösen, indem man die Leistungsgesellschaft wieder aufbaut. Denn die Führung durch den Markt allein bringt nichts. Dass OVP-Pläne eine sehr schwache Form der Planung sind, muss man wohl nicht extra erwähnen.

Mit der letzten OVP-Prognose wird eigentlich das Scheitern der Orthodoxie eingestanden. Denn nicht nur der Rückgang in der Industrie und der Beschäftigung, sondern auch die Tatsache, dass unser Land bei den Agrarpreisen Rekorde bricht, zeigt sich darin, dass das Inflationsziel für 2027 im OVP auf 21 Prozent festgelegt wurde. Zuvor lag dieses Ziel für denselben Zeitraum bei 15 Prozent. Was man erreichen will, ist, die Inflation langsamer zu senken, indem man sie auf die Massen abwälzt. So wird es möglich sein, den Mehrwertverlust in der Industrie durch den Rückgang der Reallöhne der Arbeiterklasse auszugleichen. Leider muss die Inflation langsamer, nicht schneller sinken, damit die Reallöhne sinken... Denn die Wahlzeit rückt näher.

Aber diese „Orthodoxie“ bleibt nicht dabei stehen, sie erhöht die Abhängigkeit der Inputs im Land vom Ausland noch weiter. Wie? Ich begnüge mich vorerst mit dem Hinweis, dass die Wechselkurspolitik ein Ergebnis der Geldpolitik ist und dass es möglich sein könnte, die Exporte durch steigende Importinputs zu erhöhen, während man die Wettbewerbsfähigkeit bestimmt. Den jüngsten Außenhandelszahlen zufolge ist der „Rekord“-Exportwert eigentlich nur durch einen von Tag zu Tag steigenden Import möglich. Das bedeutet einen steigenden Devisenbedarf. Die Reserven, die Sie mit hohen Zinsen (SWAP etc.) aufgebaut haben, dienen zu nichts anderem, als diesen Devisenbedarf zu puffern und Trägheit zu erzeugen.

Es ist leicht zu erkennen, dass der Leistungsbilanzüberschuss, der im Sommer trotz des schwachen Tourismus unter den Erwartungen blieb, im Winter zum Problem werden wird. Ein befreundeter Industrieller erzählte mir: China nutzt die Zollunion der Türkei, um die Produktion im Inland durch noch mehr Importe aus China zu speisen. Wie? Zum Beispiel durch die Lieferung von Ersatzteilen aus Italien für Waren, die in der Türkei produziert werden sollen... Mein Freund, der mir das erzählte, versucht durch die Produktion von Zwischenprodukten zu überleben. Die Unterstützung sollte vor allem den Zwischenprodukten zugutekommen, damit die Importabhängigkeit sinkt.

Um zum Anfang zurückzukehren: Durch die Orthodoxie ist die Abhängigkeit der Türkei in der Industrie vom Ausland in den letzten 30 Jahren rapide gestiegen. Auch wenn die Zollunion durch die Regelung dieser Beziehung geholfen hat, kam der eigentliche Effekt durch die Neoliberalisierung der Finanzwelt.

Betrachten Sie die Zinsentscheidung vom letzten Donnerstag, bei der man mit dem Argument, der Desinflations-„Pfad“ solle fortgesetzt werden, auf eine Zinssenkung verzichtete, auch einmal aus dieser Perspektive. Der Industriemotor des „Mehrwerts“ beim Wachstum ist abgewürgt. Selbst wenn die Zinsen bald sinken, könnte der Motor nicht mehr anspringen. Denn es gibt ein Methodenproblem...