Die internationale Ratingagentur S&P Global Ratings hat in ihrer neuen Bewertung der türkischen Wirtschaft bemerkenswerte Signale hinsichtlich der Inflation, der Zinsen und des Ausblicks für die Kreditwürdigkeit gegeben. Die Agentur erklärte, dass für eine mögliche Anhebung der Bonitätsnote der Türkei ein stärker als erwarteter Rückgang der Inflation, eine Stärkung der Devisenreserven und die Wahrung des Vertrauens in die Türkische Lira erforderlich seien.
Karen Vartapetov, leitende Analystin für die Türkei bei S&P Global Ratings, äußerte, dass man zwar mit einer Fortsetzung des Inflationsrückgangs in der Türkei rechne, das Ziel einer einstelligen Inflation jedoch ambitioniert sei. Laut Vartapetov erscheint ein Pfad mit niedrigen zweistelligen Inflationsraten realistischer.
S&P hatte im April die Bonitätsnote der Türkei mit „BB-/B“ und den Ausblick mit „stabil“ bestätigt. Die Agentur gab am 16. Oktober keine Entscheidung zur Bonitätsnote bekannt und teilte mit, dass die aktuelle Note und der Ausblick weiterhin gültig seien.
DREI PUNKTE BEI EINER BONITÄTSANHEBUNG ENTSCHEIDEND
Nach Einschätzung von Vartapetov wird ein Rückgang der Inflation allein nicht ausreichen, damit die Türkei eine höhere Bonitätsnote erreichen kann. Zu den kritischen Bedingungen zählen zudem, dass die Zentralbank ihre internationalen Reserven weiter aufstockt, die privaten Haushalte ihre Ersparnisse weiterhin in Türkischer Lira statt in Fremdwährungen halten und es zu keinen abrupten Änderungen in der Wirtschaftspolitik kommt.
Die Agentur geht davon aus, dass die Zentralbank der Republik Türkei bis zum Jahresende weitere Zinssenkungen vornehmen könnte. Im Basisszenario von S&P wird erwartet, dass der Leitzins Ende 2026 bei mindestens 35 Prozent liegen wird. Vartapetov betonte, dass die Senkungen auch 2027 fortgesetzt werden könnten, die Prognosen jedoch insbesondere von der Entwicklung der Öl- und Energiepreise abhingen.
S&P erklärte, dass der durch den Krieg im Nahen Osten verursachte Energiepreisschock die Prognose für die türkische Gesamtinflation um etwa 7 Prozentpunkte nach oben getrieben habe. Demgegenüber stehe jedoch eine Abschwächung der Binnennachfrage, die es Unternehmen erschwere, Kostensteigerungen auf die Verbraucherpreise abzuwälzen; zudem seien Anzeichen für eine Verlangsamung der Dienstleistungsinflation erkennbar.
Den Prognosen der Agentur zufolge wird die durchschnittliche Inflation in der Türkei 2026 bei 30,9 Prozent und 2027 bei 21,7 Prozent liegen. Das Wirtschaftswachstum soll 2026 bei 3 Prozent verharren und 2027 auf 3,7 Prozent ansteigen.
In der Bewertung von S&P wurde auch das Thema Vertrauen in die Türkische Lira hervorgehoben. Vartapetov stellte fest, dass es keine starken Beweise dafür gebe, dass sich der im vergangenen Monat bei einigen Investmentfonds begonnene Liquidationsprozess auf die Finanzmärkte ausgeweitet habe. Dass das aus diesen Fonds abgezogene Kapital in Bankeinlagen in Lira geflossen sei, wertete die Agentur als positives Signal für die Währung.
Gleichzeitig warnte S&P jedoch, dass bei einem Anstieg des Leistungsbilanzdefizits und einer erneuten Hinwendung der Haushalte zu Fremdwährungen ein Abwärtsdruck auf die Bonitätsnote der Türkei entstehen könnte.
Nachrichtenquelle: 12punto
